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張怡
滬深及港股昨日均在市場觀望氣氛轉濃下走疲，惟面對弱市，中資股仍以個發展為主。就以中資電訊股而言，包括中電信(0728)和中國聯通(0762)便均漲逾5%。個股方面，中化化肥(0297)逆市走高至1.54元報收，漲達8.45%，並成為表現較突出的中資股。
內銀股在昨日淡市下的表現也相對較硬淨，當中「四大行」紛紛錄得不同程度的升幅。同屬內銀股的交通銀行(3328)上周反彈至5.04元水平遇阻，而其後經過連續兩日回順後，股價昨退至4.81元水平獲得支持，最後以近全日高位的4.88元報收，倒升0.04元，近日的調整似有暫告一段落的跡象，不妨加以留意。
消息方面，交行最近與易方達基金管理合作的易方達恒生中國企業ETF及聯接基金正式獲批發行，並公開發售，預期9月在上海交易所上市，規模不少於2億元人民幣。交行成功參與內地首批跨境ETF產品，有助業務多元化發展。此外，經中國銀監會批准及德國金融監管局認可，交行亦已成功向其法蘭克福分行增撥營運資金2億元人民幣，這是中資金融機構首次實現人民幣資本的境外輸出。
交行現價市盈率4.9倍，而在本港上市的多隻內銀股之中，僅交行和中信銀行(0998)尚低於5倍，但後者P/B因高於1，相比之下，則仍以交行的估值較吸引。趁股價仍落後收集，博反彈目標為本月初阻力位的5.3元，惟失守4.75元支持則止蝕。
聯通逆市強 購輪18888可取
中國聯通(0762)昨漲逾3%報收，為表現最佳的大藍籌，因其收市價10.78元，為6月下旬以來的高位，股價呈蓄勢破位之勢，若繼續看好該股後市表現，可留意中聯瑞銀購輪(18888)。18888昨收0.178元，其於明年8月27日到期，換股價為11.02元，兌換率為0.1，現時溢價16.58%，引伸波幅41%，實際槓桿3.59倍。此證雖為價外輪，爆發力亦不算強，但因有較長的期限可供買賣，現時數據又屬合理，加上交投在同類股證中尚算暢旺，因此續為較可取的捧場選擇。
投資策略：
紅籌及國企股走勢：港股走勢仍反覆，惟資金流向仍有利實力中資股。
交通銀行：業務拓展潛力仍佳，估值在同業中處偏低水平，股價回升空間仍看好。
目標價：5.3元
止蝕位：4.75元
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