|
張怡
內地滬綜指在上周五失守2,100點支持後，昨日反彈力度依然不大，反觀這邊廂的中資股則再度成為市場焦點所在，當中又以內銀、水泥、金礦、石油和石化等板塊的股份表現較佳。就以水泥龍頭股的中國建材(3323)為例，便曾走高至9.59元，收市報9.54元，仍漲達4%。
中材股份(1893)主要從事水泥技術裝備與工程服務、水泥和新材料業務，同時又擁有玻璃纖維、複合材料、人工晶體、先進陶瓷和新型乾法水泥技術等系列核心技術。雖然集團不算是純粹的水泥股，惟中央強化水泥等行業兼併重組和淘汰落後產能，則有望提升對旗下產品的需求，該股近期走勢已明顯改善，且今年以來其股價依然跑輸大市，所以追落後的潛力續可看好。
中材昨以2.45元報收，今年以來累計仍跌11%，表現明顯跑輸國指及大市。集團股價表現落後，主要與業務未如理想有關。事實上，截至今年6月底止，錄得純利跌76%至1.82億元(人民幣，下同），營業額升3%至230億元；毛利率跌7.1個百分點至15.6%。內地近兩月透過加快基建項目審批和上馬，刺激水泥市場由谷底回升，最近九部委全力推進八大重點行業兼併重組，亦有利行業集中及改善供求關係，因此中材未來業績改善空間仍可看好。
據彭博估計，中材今年預測市盈率約9.35倍，在同業中尚處合理水平。另外，在現有的中資水泥股之中，PB多逾1倍甚至達2倍以上，惟中材現價PB約0.65倍，反映已被低估。若股價短期升穿2.62元阻力，下一個目標上移至3元，惟失守20天線的2.29元則止蝕。
中化購輪20021數據較合理
中石化(0386)昨漲近3%，為表現最突出的重磅大藍籌，若繼續看好其後市表現，可留意中化瑞信購輪(20021)。20021昨收0.26元，其於今年12月28日到期，換股價為8.51元，兌換率為1，現時溢價6.3%，引伸波幅27.7%，實際槓桿13.1倍。此證雖仍為價外輪，但就勝在數據為同類股證中較合理的一隻，加上爆發力較強，故續為可取的捧場選擇。
投資策略：
紅籌及國企股走勢：大市現整固，資金有跡象續流入中資股，料相關股份可望輪動炒上。
中材股份：行業投資氛圍改善，公司業績前景仍可樂觀，股價續可追落後。
目標價：3元
止蝕位：2.29元
|
