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第一上海首席策略師 葉尚志
10月29日。港股繼續震動整理的行情，我們估計總體上仍處於獲利回吐的階段。在過去的兩個月，全球主要央行都加推了寬鬆的貨幣政策，令到投資者憧憬全球經濟有好轉機會，刺激全球股市走了一波上漲行情。港股也不例外，恒指漲了有接近2,800點，初步估計在上衝至上周高點21,848後，已有基本到位的可能。事實上，全球經濟能否回復持續性增長仍是未知數，但是在股市已偷步炒高後，除非隨後公布的經濟數據能夠出現好轉，否則股市要進一步再展升浪，估計會有相當難度。
中小股炒風料降溫
正如我們近日來指出，熱錢流入香港的消息，正好把港股熾熱氣氛推向最高峰，但是在熱情過後，尤其是在股市現時仍缺乏基本因素支撐的基礎下，當市場氣氛回復平靜時，港股進入獲利回吐的漲後整理行情階段，是可以理解和期待的短期走法。值得注意的是，對於中小股目前的操作要維持謹慎態度。由於中小股在早前已經歷了一波輪動和普漲的行情，估值都已獲得了一定的修復。但是，在港股整體成交量出現回降的狀態下，資金追捧中小股的熱情，有暫時告一段落的可能。
恒指出現震動整理，整體沽壓未見加劇，大盤指數股呈現分化走勢發展，觀望氣氛有進一步轉濃的趨勢。恒指收盤報21,511，下跌34點，主板成交量回降至470億多元。技術上，恒指已回整了兩個交易日，其9日RSI指標已從上周的最高86.22回落至目前的61.65，短線嚴重超買狀態已獲得了緩解，而恒指的首個圖表支撐區仍見於21,200至21,400。
盤面上，香港地產股出現了重挫，針對熱錢流入可能會對香港房價構成進一步升溫壓力，香港特區政府推出了新一輪的調控措施，對於在上周衝高了的香港地產股，帶來明顯的高位回壓。長實（0001）跌了4.67％，恒基地產（0012）跌了6.41％，新世界發展（0017）跌了6.36％。另一方面，季報業績表現勝預期的內銀股，就成為了目前維穩的主力板塊。內銀股在上周五跟隨大盤出現調整後，在普遍出現回升，農行（1288）表現最是突出，漲了3.09％。
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