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■梁亨
儘管新興歐洲板塊股開季以來受到全球股市震盪整理的影響，使得相關基金繼10月平均跌了1.31%後，即使傳統每年11月底起的旺季行情在即，基金本月還是平均跌了3.11%；雖然困擾全球資本市場不確定性問題並未完全解決，但憧憬旺季行情最終還會讓相關板塊股股價受惠，投資者可伺機收集有關板塊基金。
據基金經理表示，市場資金充裕下，資金湧入新興債市，隨了讓新興歐洲債市基金開年起錄得平均5.33%漲幅外，也帶動相關基金平均漲了10.4%；而據理柏的統計，新興歐洲股市自2000年11月底起，至隔年5月底止，平均漲幅是超過9%。
俄股受惠油價反彈
當中以俄股表現最迅猛，以超過17%平均漲幅拔頭籌，而俄股今年經歷震盪，失業率仍維持在低水準，有助內需消費經濟之餘，佔大盤達55%比重的能源板塊，市盈率不足5倍。
油價整理後，時序已步入冬季用油旺季，均可望為俄股大盤帶來正向影響。金融股佔土耳其大盤比重超過62%，受到這板塊第2季收入普遍優於預期所激勵，大盤開季以來在全球股市震盪整理中，還是以5.2%漲幅居十大股市漲幅榜之列，但評級機構進一步調升投資評級，可望吸引投資者的關注。
以佔近三個月榜首的安本東歐股票基金為例，主要是透過不少於2/3資產投資於東歐國家註冊、在東歐國家擁有辦事處或公司大部分經濟活動來自東歐國家的股票管理組合，以達致提供長期總回報的目標。
該基金在2010和2011年表現分別為15.79%及-28.23%。基金平均市盈率為9.59倍。資產百分比為97.3% 股票和2.6% 現金。
資產地區分布為43.4% 俄羅斯、25.7% 土耳其、9.8% 波蘭、5.1% 哈薩克斯坦、4.9% 捷克共和國、3.3% 匈牙利、2.8% 羅馬尼亞及2.4% 斯洛文尼亞。
行業比重為35.4% 金融業、20.2% 能源、19.7% 必需品消費、5.7% 健康護理、4.8% 工業、4.8% 基本物料、4.6% 電訊及2.2% 其他行業。基金三大資產比重股票為9.3% Sberbank、9.2% Lukoil OAO及6.4% Rosneft OJSC。
雖然東歐國家的股市多半與油價關連度高，而市場面對今、明兩年原油需求下調恐讓這板塊股市短期維持震盪，但油價維持區間盤整後，隨供需漸趨平衡，可帶動相關企業獲得市盈率擴張的機遇。
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