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國浩資本
在經過一個疲弱的去年10月及11月份後，內地鉬價在12月份開始逐漸轉強，而在2013年首兩周，鉬價更急升15%，本行認為最近價格急漲主要是源於幾個主要因素：1)部分位於東北地區的鉬礦因遇嚴寒天氣而需要停產，這令鉬精礦的供應有所下降；2)鋼廠在2012年下半年的鉬採購計劃過於保守，並將鉬庫存維持在極低水平。因此當鋼價復甦的情況優於預期時補充鉬庫存的壓力甚大；3)中國新領導層將城鎮化定為2013年的重點項目之一，這將刺激不銹鋼及合金鋼的需求，而這些產品的生產過程中皆需要添加鉬以強化及硬化質地。
H股較A股折讓6成
經過上周的急速反彈後，鉬價已回升至2012年第2季的平均水平，並分別較第3季及第4季的平均水平高23%及24%。本行相信鉬價在2013年第1季將繼續上升，因鉬精礦冬季的供應繼續偏緊，這將成洛陽鉬業的股價催化劑。另外，洛陽鉬業的H股價格較其A股價格有約64%的折讓，對於因中國將推行QDII2試點而憧憬AH股差價收窄概念的投資者們，洛鉬亦提供一個不錯的投機機會。本行維持公司2012年及2013年的每股盈利預測為0.225元人民幣及0.244元人民幣，但由於本行認為公司股價在短期內將因市場投資氣氛好轉而優於大市，因此將洛鉬的評級上調至投機性買入，目標價調整至4.50元(昨收市4.22元)，相當於1.4倍2013年市賬率。
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