股市縱橫：行業炒復甦江銅蓄勢升

http://paper.wenweipo.com [2013-01-18] 我要評論

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韋君

　港股昨日續走疲，也令跌市延至第3日，不過與周三頗相似之處，乃是恒指走低至23,200點附近即獲大盤承接，最後均以小跌完場，市況穩定性不弱，料續有利大市整固後再展升勢。歐美及日本等發達國家紛紛「印鈔」支持經濟增長，而銅價在貨幣寬鬆周期表現一向較其他金屬為佳，作為行業龍頭股的江西銅業(0358)仍可視為炒復甦概念的首選對象。

　就股價表現而言，江銅去年累漲逾2成，可算是與大市同步，而今年以來，該股也能輕微跑贏大市。不過相比同屬普遍金屬板塊的鋼鐵股，則稍見遜色。事實上，馬鞍山鋼鐵(0323)今年以來累漲達1成，但集團去年首三季卻錄得逾30億(人民幣，下同)的巨額虧損；至於鞍鋼(0347)今年以來升逾6%，而其去年首三季也蝕近32億。鋼鐵股可以擺脫頹勢，主要是市場憧憬內地加快城鎮化，有助行業復甦。

可望受惠銅價回升

　相比之下，江銅去年首三季業績雖出現倒退，惟仍錄得純利37.92億元，跌30.7%，每股基本賺1.1元；期內營業額為1,051.04億元，升16.9%。由於市場普遍預期銅價今年可回升，較樂觀的預計年底每噸可達9,000美元，較現水平不足8,000點，高出逾1成。

　講開又講，內地已加快基建刺激經濟，今年對銅的需求可望有增無減，預計銅價經過調整後續有望再次回升。江銅作為內地最大銅礦商，面對行業去年處於困難時期，尚可力保不失，隨著市場經營環境逐步改善，其業績自然也值得看好。

　江銅昨平收21.1元(港元，下同)，輕微低於10天線(21.15元)，但就企於20天(20.99元)和50天線(20.3元)之上。值得一提的是，江銅已超過2個月收市可以企於20天線之上，該態勢未有明顯改變前，續不妨考慮部署作趁低收集。現水平上車，上望目標年高位的22.7元。