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比富達證券(香港)
市場普遍認為2013年港股是一個大牛市，筆者雖認同此看法，但認為港股最近一輪升浪稍為過快。今年市場會聚焦在企業盈利上，預期盈利能受惠於經濟好轉而改善，所以在第四季度業績報告還未出爐之前，市場有機會先行獲利，待部分業績開始陸續出爐，證實盈利已經恢復，大市才會再度往上突破。港股目前已完成報復式升勢，第一季度前將有機會出現調整，現階段宜炒股不炒市，挑選個股將是非常關鍵，因為個別股份已經不再便宜，建議關注一些能受惠於經濟好轉從而改善盈利的股票。今期筆者推介鳳凰衛視（2008）。
電視廣播核心業務高增長
鳳凰衛視目前的核心業務是電視廣播業務，有別於其它中國內地電視廣播公司，該股是經營全世界電視廣播的華語媒體，覆蓋歐洲、亞洲、美洲、非洲等155個國家和地區，亦是少數獲得中國部分地區落地權的境外媒體之一。由於該股的電視節目主要針對中高端收入的收視群，在內地享有廣泛的知名度和頻道滿意度，形成較高的傳播價值，所以其電視廣告收入已連續多年保持穩定增長。儘管2012年廣告行業整體不景氣，該股上半年仍維持同比增長23%，由此可見其在行業上具有一定的競爭力。由於電視廣告招標一般都在上一年的年底進行，而且一般預售量佔全年銷售額高達60%，所以筆者看好該股下半年電視廣播的營業收入，預計全年電視廣播的增長率為25%。
內地最大戶外LED營運商
隨著近年互聯網普及化，內地以及環球互聯網廣告市場均在迅速增長，該股多年前已及時轉型，以旗下的新媒體《鳳凰網》切入互聯網市場。以按用戶流量及廣告收入算，該股已成為內地第五大網站，其互聯網廣告收入增速連續多個季度超過其他網站。除新媒體業務，該股的戶外LED廣告屏業務亦在高速發展，已在內地15個主要城市擁有49塊大型戶外LED顯示屏，成為內地最大的戶外媒體營運商。數據顯示，戶外媒體2012年上半年營收為2.1億元，同比增長45.5%，增長勢頭強勁。
綜上所述，筆者認為隨著內地經濟增長回穩以及經濟活動的恢復，傳媒行業與內地消費行銷一定是息息相關的，預計廣告市場有望於2013年恢復增長。該股的業務遍及電視廣播、新媒體和戶外媒體，毋庸置疑應該最能直接受惠。根據財務報表，截至2012年6月，該股的淨利潤達3.5億元，每股盈利7.1仙；根據彭博盈利預測，全年淨利潤應可達到7.4億元，即每股盈利17.8仙，以周四收市價2.60元算，相等於14倍市盈率，股息率1.6%，給予該股6個月目標價3元，宜候調整至2.4元附近吸納。
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