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中銀國際股票衍生產品執行董事 雷裕武
上個禮拜內地A股未能在蛇年首個交易日開出紅盤，走勢反覆向下，加上市場憂慮美國可能調整QE規模，令港股借勢調整，恒指周四跌穿23,000點，周五最低見22,674點一周低位，最後收報22,782點，一周累跌662點或2.8%，同期國企指數跌幅更大，有528點或4.4%。
總結上周藍籌表現，跌幅頗為全面，內險股平保(2318)和國壽(2628)均跌至今年低位，跌幅最大的成份股為百麗國際(1880)上周累跌19.1%，主要由於集團預期去年利潤近市場下限，而同期能夠逆市上升的藍籌只有6隻，升幅最大藍籌為利豐(0494)和友邦(1299)，分別累升4.1%和2.9%。
大市成交持續高企，上周5個交易日的日均成交657億元，較前周增加25.7%，而同期窩輪及牛熊證的日均成交153.7億，較前周升50%。窩輪的日均成交額由前周73億元升至上周106億元，佔大市成交比例由前周14%升至上周16.2%；至於牛熊證日均成交金額為46.4億元，佔大市成交比例也由前周5.4%升至7%。
A股在長假後持續弱勢，上證指數一周累跌4.8%，而A股ETF同期跌幅逾7%，資金持續流入A股ETF相關窩輪。至於上周十大輪證升幅榜，恒指熊證佔6席，而另外4席就係安碩A50(2823)認沽證，至於升幅最大窩輪為恒指熊證，一周累升245%。
投資者如對港股短期走勢仍然樂觀，可留意恒指認購證(21658)，行使價22,900點，今年5月到期，為中期貼價證，實際槓桿14.5倍。投資者如看淡港股短期走勢，可留意恒指認沽證(21827)，行使價22,200點，今年7月到期，為中期價外證，實際槓桿9倍。
券商料去年盈利將有驚喜
本星期開始，港股將會進入業績公佈的活躍期，其中友邦將於本周三(27日)公佈去年第四季和全年業績，券商普遍樂觀，受惠去年第四季保費及新業務強勁增長，有券商預計友邦去年稅前盈利將有驚喜，部分更把目標價上調至40元或以上。
友邦近期股價表現強勢，上周反覆上試高位，在周四跌市中，仍能逆市升上32.5元，再創上市新高，上周五收報31.95元，一周累升2.9%。窩輪資金流方面，友邦認購證在過去5個交易日錄得1140萬元資金流入，為最活躍掛鈎資產第十位。
投資者如認為友邦短期仍有望持續升勢，可留意友邦認購證(22524)，行使價33.88元，今年9月到期，為中期價外證，實際槓桿8.7倍，街貨量低，僅1.8%，投資者也可留意友邦認購證(20702)，行使價31.48元，今年6月到期，為中期貼價證，實際槓桿11.5倍，街貨量約5.1%。 (筆者為證監會持牌人)
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