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韋君
受多項不利因素拖累，昨日港股再度破位而下，即使全日成交未見顯增，但好友無心戀戰，都導致低位支持下移。港股昨大跌300點，藍籌股跌勢頗為全面，惟防守性較強的公用股卻成為資金換馬追捧對象，而個別紅籌窗口股也告逆市走強。天津發展(0882)見異動，一度搶高至5.89元，最後收窄至5.67元報收，升0.05元或0.89%。津發間接控股股東已由天津市政府轉為天津藥業，而後者全資由天津國資委擁有，市場憧憬津發可望獲得新控股股東稍後將注入醫藥業務，已推動其股價過去一段時間明顯跑贏大市，何況該股有估值偏低的優勢，都有利其股價得以脫穎而出。
上海石油化工(0338)也是昨日大跌市見異動的國企股，該股曾逆市走高至3.18元，最後則回順至3.08元報收，仍升0.04元或1.32%，在大跌市下有此表現，實屬難得。值得一提的是，上石化可算是近期的強勢股之一，該股1月下旬由2.55元水平起步，日前曾創出3.25元的年內高位，不足1個月的時間，回升的幅度已逾27%。
最難得的是，該股反覆走高，之前卻曾發盈警，預計集團截至2012年12月31日止年度經營業績，將出現虧損，按照中國企業會計準則，預計實現淨虧損為16億元人民幣(下同)左右。集團上年淨利潤為9.44億元。
煉油毛利好轉 業績改善
集團去年業績轉盈為虧，主要是期內國際形勢複雜多變，內地經濟增速放緩，導致石化行業需求低迷，價格調整；除煉油業務受政策性因素影響虧損外，化工業務效益亦大幅下滑。不過，以首三季淨虧損16.09億元計，末季已大致收支平衡，從股價可以直叩年內高位，顯示已有「春江鴨」偷步入市。事實上，內地日前上調成品油價格，也有助改善煉油企業的營運表現。
美銀美林剛發表的研究報告也指出，基於需求溫和改善，庫存周期正面，令內地總煉油毛利(GRM)好轉，回復正數。估計2013年每桶毛利0.5美元，該行因而將上石化每股盈利上調16%至0.14元人民幣，評級由「中性」升至「買入」，目標價由2.85元升至4元，即較現價尚有近3成的上市空間。趁股價逆市有勢跟進，若短期上破3.25元的年高位，下一個目標將上移至4元關。
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