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群益證券(香港)研究部董事 曾永堅
自中國人民銀行於農曆新年後分別於19日及21日進行金額分別為200億元人民幣（下同）及300億元的正回購操作後，連同人行於假期前因應春節現金需求較多而投放的8,600億元短期逆回購於上周到期，令上周公開市場淨回籠資金規模高達9,100億元，金額創單周的最高水準，人行的行動隨即加深市場對中央有意收緊市場流動性的顧慮。
我們認為市場近期一直蘊釀憂慮中國中央可能於今年內提早結束寬鬆貨幣環境以及加強規控內地影子銀行活動的政策風險，成為催化港股獲利回吐湧現並促使早前等待擇機進場的資金轉為先觀望的主要因素。
股市經歷上周明顯跌勢後，投資人情緒及市場氣氛轉向較審慎狀況，預期市場大致上需要中國發佈超預期的正面宏觀數據以及於3月舉行的「兩會」給予市場正面的政策驚喜，才將正式幫助港股結束調整格局。
然而，以技術面研判，推斷恒生指數短期內於22,500至22,700區間的密集區將獲較明顯的短線支撐。如參考港股於最近八個月的技術態勢，上升浪中的調整幅度約於5%左右，故從是次升浪高點23,945點（2013年2月4日）計算，恒生指數亦已觸及是次調整階段的推估形態底部（22,748點），預計恒指短線具反彈條件。 （筆者為證監會持牌人）
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