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■美國退市及加息將利好美股，因經濟基調良好才可加息，企業盈利回升也利好其股價。
美國為金融海嘯的始作俑者，屬於 「先入先出」（First in，First out）；歐洲及日本則為 「後入後出」（Last in，Last out）。美國首先推行量寬，並不斷擴大及變化，現已開始部署退市及加息，其他歐洲國家及日本仍未達到此階段。按東驥基金研究部過去的看法及美盛的觀點，過去美國聯儲局加息利好美股，減息反而不利美股走勢。若歷史真的重演，日後美國退市及加息將利好美股，須知經濟基調良好才可加息，企業盈利回升也利好其股價。 ■東驥基金管
事實上，從2009年至今，道指從6,000多千上升至15,600點，升幅逾一倍，年複息增長接近二成，投資美股真的很吸引！然而未來的牛市升幅及年複息增長可能減半，年回報只有10%左右或如下。
樓市好轉 金融業將受惠
近期公布的數據顯示美國經濟持續緩慢地復甦，除因QE刺激股市及債市大升外，低息環境及整體經濟回升有利美國房地產市場，不少內地富豪湧進歐美置業，令其房價逐漸回穩，美國的業主們因而寧願出租其物業、卻不欲出售，造成供應減少。此外，由於2008年金融海嘯期間建築活動停滯及預期房價下跌，新的房屋供應更少，新屋動工最近才回升。
美國人口持續增長有利房屋需求，房地產市場復甦將帶動其他消費，包括：家庭電器、傢具、住宅建築商(工業類）、相關的建築物料、物流、樓宇按揭(金融業）等，故我們認為投資者可考慮增加其對金融業基金的投資；因為金融業對房地產及經濟具有槓桿作用，亦乃百業之母，加上其表現落後於其他行業，預計日後上升的空間較多。
經濟前景佳 美元續走強
雖然美國地區的儲備銀行總裁不約而同地表示，就業市場已有所改善，而聯儲局很有可能於今年開始縮減其債券收購規模，但隨著上周五公布的七月份就業較為負面，故我們質疑當局於短期內決定放緩刺激措施的可能性。然而，由於美國6月份的貿易赤字為2009年10月以來最小，支持當地第二季的經濟增長，再加上美國的ISM製造業採購經理人指數錄得自2011年6月以來新高，意味著第三季經濟增長的前景不俗，故市場應該會增加對聯儲局放緩其刺激措施時間表的猜測，為美匯於短期內增添波幅。中線而言，隨著美聯儲開始退市將如同以往周期首次加息一樣，將被視為一個更確實經濟增長的確認，故美元強勢將很有可能於未來一至兩年持續，或為新興貨幣於期內帶來波幅。
根據理柏的環球分類，坊間現時有7隻金融業股票基金可供選擇。截至2013年8月8日，以三年的回報來作比較，富達基金的環球金融服務基金的表現最為出色、該基金在期內得到組內最高的35.33%的升幅，而基金的波幅同時也不高於組內平均。
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