中國1月份新增貸款超預期

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中銀香港發展規劃部經濟研究處經濟研究員 張文晶

中國1月份人民幣新增貸款高達1.32萬億元，高於市場普遍預期的1萬億水平，更創下自2010年2月以來新高。其中企業中長期貸款增加5,042億元，增量是2010年4月以來最高值，是推動總新增貸款超預期的重要原因。

料2月數字將較上月有所下滑

受早投放、早收益的業務策略影響，內地銀行普遍在年初積極放貸。自2009年開始，除了2012年外，每年1月份的新增貸款均超過1萬億元。其中最高為2009年1月份的1.62萬億元，最低為2011年1月份的1.04萬億元。雖然今年1月份數字是高於市場預期，但觀察過往數年的數字，今年1月份的數字亦屬合理水平。展望2月份，由於國內於當月有數天春節假期，預料2月份的新增貸款數字將會較1月份有所下滑。

另外，1月份的較快貸款增長主要由中長期貸款帶動，說明中國經濟發展短期可望保持平穩。同時，受行業價格改革影響，今年物價升幅有較大的上調壓力，在這環境下，相信內地的貨幣政策會維持穩中偏緊的基調。■題為編者所擬。本版文章，為作者之個人意見，不代表本報立場。