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梁亨
雖然標普500指數(SPX)上季的1.3%漲幅，為2012年第四季以來最小升幅，但美聯儲主席耶倫日前暗示將繼續寬鬆政策以支撐經濟，同時烏克蘭危機降溫，支撐美股三大指數在本周一的上個季末交易日齊齊收紅，其中SPX上季的60天線收紅，締造SPX連續第五季收紅。投資者倘若憧憬美聯儲貨幣政策不會造成美股衝擊，不妨留意佈局美股建倉。
耶倫接掌美聯儲後會不會「新官上任三把火」，備受外界關注，加上目前這波滿五年的SPX牛市行情至今漲幅已達176.78%，使得SPX這一波牛市較美股平均牛市周轉期日子多近24%，才促使SPX上季漲幅為2012年第四季以來最小。
貨幣政策作為調節經濟規則，利率由谷底上升，不會扼殺股市的動能，而自1977年起，即使遇上10年期國庫券收益率由谷底上升之6%，SPX在這收益率上升期間還是出現環比同步上升現象。
最直接的例子是在1994年2月在國庫券收益率上升的13個月裡，SPX就漲了7.36%；另SPX在2004年7月的國庫券收益率上升期裡，漲幅更是達到20.19%。
聯儲局明年加息 預示經濟轉佳
因此，美聯儲明年加息，是預示着美國經濟終於有足夠靭力，脫離對寬鬆政策的依賴，而目前市場豐沛的資金動能，仍將維持美股持續向上攻堅行情。
比如佔今年以來的摩根美國價值型基金，主要是透過美國價值型的公司證券管理組合，以達致長期資本增長的投資策略目標。
該基金在2011、2012和2013年表現分別為2.65%、13.13%及30.61%。基金平均市盈率、標準差與近三年的貝他值為14.99倍、12.44%及0.85。
資產行業比重為29.1% 金融業、15.2% 非必需品消費、12.6% 能源、11.5% 健康護理、7.3% 資訊科技、7.2% 必需品消費、5.9% 工業、5.6% 公用事業、3.6% 原材料及2% 電訊服務。
資產百分比為100% 股票。基金三大資產比重股票為4.3% 富國銀行集團、4.2% 艾克森美孚及2.6% 輝瑞。
即使SPX目前約20倍市盈率，已高於歷史平均約17.14倍，但近期指數各企業盈利能力開始改善，未來可望持續提升盈利，因此素有「恐慌指數」之稱的VIX上季下跌3.8%，來到13.86水平，表明整體市場氣氛還是偏向樂觀。
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