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梁亨
美國房市持續顯現復甦，據美國商務部資料顯示，八月份新成屋銷售量增18%，受惠多戶型住宅開工激增16.7%，是帶動新屋開工上揚的最大主力，9月新屋開工經季調後按月增加6.3%。投資者倘若憧憬市場剛性需求，會有利美國房市板塊還會水漲船高，不妨留意布局建倉。
由於美國前月的二手屋銷售量意外下滑，市場擔心美國房市是否將再度衰退，導致美國房託投資基金上季平均下跌了3.01%。即便新成屋銷售只佔美國房市整體交易量的9.1%，8月的銷售數據可望提升房市投資人的信心。
此外，儘管美國新屋庫存數量亦創四年以來最高紀錄，美國總人口是持續在增加的，與2006年房地產市場巔峰相比，2014年總人口大約有3.17億人口，人口增加了1%以上，基本的民生住宿是必須的。
對於買不起房地產的美國民眾來說，租屋會是更好的選擇，稅務負擔也比較輕，只要確保租戶能順利付出租金，租屋市場在美國景氣從走出谷底到繁榮期間，都會呈現穩定增長的態勢。
美房地產股折讓有水位
現階段美國經濟要從谷底復甦時期，進入擴張時期的轉折點的情況來看，這段時期的租屋市場的投資資產淨值，雖然遠不如2009年最低潮時折讓超過40%，但與1990年以來資產淨值的平均水平是溢價3.1%而言，目前還有約4.3%折讓價，如果美國房市持續復甦，那麼房價上升會反映在股票淨值，租金收益會以股利的方式呈現，讓當地房託投資成為景氣擴張的投資目標之一。
以佔近三個月榜首的路博邁美國房地產基金為例，主要是透過美國房地產業公司的證券、可股債以及房託證券的多元化管理組合，以達致投資收入與資本增值的投資策略目標。
該基金在2011、2012和2013年表現分別為-0.66%、14.92%及6.46%。基金平均市盈率、近三年的標準差與夏普比率為37.5倍、14.06%及0.94。資產百分比為100% 股票。
資產地區分布為51.29% 美國及2.47% 加拿大。資產主要行業比重為87.89%房地 產、4.24% 原材料、3.08% 電訊服務及2.35% 周期性消費。
基金三大資產比重股票為8.36% Simon Property Group、7.41% Equity Residential Properties Trust及5.1% American Tower Corp.。
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