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2014年10月28日 星期二
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美銀美林料滬港通兩月內開通


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■崔巍透過視像與香港傳媒見面。張偉民 攝

香港文匯報訊 (記者 周紹基)「滬港通」仍未有推出時間,市場對有關原因仍眾說紛紜,美銀美林全球研究部中國策略分析主管崔巍表示,延遲相信是有「各種原因」,但他不願意估計,惟相信稅務及技術等,不會是主要問題。他又指出,滬港通較預期遲開通,將給予市場更多想像空間,短期對市場反是好事,預期未來兩個月會開通。而人民網亦引述內地的資深人士稱,滬港通不可能無限期推遲。

若延遲少許 不會引發走資

對於滬港通正式推出後的情況,崔巍認為,A股目前因滬港通的憧憬,而略為有溢價,若滬港通正式出台,反而令A股有下行壓力,調整幅度為低單位數,以消化部分預期過高的溢價。他指,除非大幅延後「通車」時間,否則若只延後一小段日子,近半年來港的資金,不會立刻撤出港股市場。

外資流入內地 料較來港多

長遠來說,滬港通有利兩地市場的交投,當中又以外資進入內地市場的數額,會較南向來港的資金多,主要是投資者憧憬人民幣升值,以及投資於H股市場未有的熱門A股,例如軍工股等。

相反,對港股有興趣的成熟內地投資者,實際上已從不同渠道來港投資,而還未來港投資的內地投資者,則需一段時間來認識港股。由於南來的資金有限,故崔巍預期,RQFII、QFII及QDII等計劃,會與滬港通並存數年,主要因為QFII等計劃投資範圍較廣,當中包括了債券等資產,資金流向的彈性亦較大,但隨着內地繼續開放其資本帳,這些計劃最終會被取消。

總括而言,他指滬港通計劃或會增加股市的波動性,建議投資者可利用ETF等工具對沖風險,並預計在最好的情況下,A股市場有機會在2016年首季,被納入MSCI指數。

人民網:不可能無限期推遲

就滬港通何時推出,人民網近日引述資深人士表示,滬港通屬於國家既定政策,不可能無限期推遲,該人士稱「國家既定的政策不是兒戲,不可能無限制擱置下去」,現時「滬港通的按鈕在國務院,推出時機是決策者判斷時間點的問題,目前滬港通推出不存在任何障礙。」報道又引述人民大學金融與證券研究所副所長趙錫軍指出,滬港通是政策層面對投資者提供的一個投資機會,即便「延遲」,也只是這個機會早一點晚一點的事情,投資者無需多慮。

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