雖然指數或前途光明,但並不意味着投資者能夠穩賺不賠。在指數錄得逾50%漲幅的2014年,亦不乏因貿然追高而被滿倉套牢的散戶。有機構提醒,牛市之旅絕非坦途,投資者可以通過靈活配置和主動調倉,對應市場的階段性波動,控制下行風險,而大盤藍籌與中小成長的風格轉換將是A股常態,主動「順市而為」方為上策。
槓杆放大 大市漲銳退速
嘉實投資者回報研究中心預計2015年A股波動幅度較往年更高。首先,在樂觀市場情緒下,槓杆的使用會放大股票價格波動,具有助漲助跌效應。據統計,在2014年6月末,A股市融資餘額為4,000億元人民幣,而到12月下旬融資餘額已經突破1萬億元,借錢投資的熱情可見一斑,風險自然也放大。
其次,在經濟轉型的大環境中,經濟增長的不確定性要高於以往,對市場趨勢的判斷很難形成完全一致的觀點,這種分歧會導致股市行業板塊漲跌互現、輪動加速的狀況。在寬幅震盪的環境中,投資者更需要嚴格把控投資風險。
宜隨風格輪換 順勢調整
嘉實投資者回報研究中心指出,無論是藍籌還是成長都有各領風騷的階段,在風格輪換中運行是中國股市的一大特色。在2015年的股市投資中,仍然需要順勢調整,不宜過分守成。
即便在牛市中,也有可能會踩到「地雷」。往年內地散戶似乎頗為鍾愛ST股,常常演繹爆炒行情,但2015年若再延續上述操作方式,或許會血本無歸。
2014年11月16日,《關於改革完善並嚴格實施上市公司退市制度的若干意見》正式生效,這被業內稱為史上最嚴「退市新規」。除了考量業績,上述新規還將退市範圍擴大至「欺詐發行和重大信息披露違法行為」。分析人士指出,新規在淨化A股大環境的同時,亦加大了投資者遭遇「黑天鵝」的概率。
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