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■市場人士憂慮，匯控(0005)疲弱以及地產股因新辣招受壓，恒指或現先高後低走勢。資料圖片
「兩會」減息送紅包 辣招突襲累大市
香港文匯報訊 (記者 周紹基、陳堡明、孔雯瓊) 農曆新年剛過，中國人民銀行在「兩會」前宣布減息0.25%，昨（3月1日）起生效，是去年11月底以來第2次減息，緩解融資成本壓力和應對通縮風險。市場人士普遍認為，內地今次減息將增加市場的流動性，A股今日有望造好，從而帶動港股高開，有機會挑戰25,200點水平。但由於匯控(0005)疲弱，加上金管局再出辣招，樓市交投急凍，地產股料受壓，恒指有可能呈現先高後低走勢。
騰祺基金管理投資管理董事沈慶洪指出，其實早在農曆年前，已傳出內地將減息，現在只是延至新年後才實現，相信市場已有心理準備。他料，恒指周一或上試25,000至25,300點水平，負債較高的板塊，例如內房股等可望受惠。本地地產股則較混亂，一方面內地減息，資金會流向香港，但另方面金管局又再收緊按揭，建議有錢賺的投資者可先「計數」。
跑贏大市 券商內險內房
信誠證券聯席董事張智威亦稱，今次減息對A股及港股都利好，但料時間不會維持太長，反而金管局「出招」，多隻本地地產股都會長線受壓，所以大市的升幅未必會一面倒。
耀才證券市務總監郭思治昨日於團拜後稱，人行減息對大市有幫助，預期第一季尾至第二季初，恒指有機會上望去年9月的高位，甚至高見26,000點至26,500點。雖然市場氣氛因政治及反自由行等因素變得冷淡，使資金對入市卻步，但目前A股走勢明朗，港股既有業績期憧憬，又有除淨日的炒作，相信未來主要藍籌股仍有向上動力。
至於板塊方面，郭思治看好內需股及中資金融股，中資金融股中以券商股及內險股最為看好，因為滬港通及深港通的炒作未完，而內險股會受益於財富效應及A股向上。其次看好內房及內銀股，基建股亦會受惠於「一帶一路」政策向好。
對稱減息 內銀受惠有限
友達資產管理董事熊麗萍雖亦看好內險股及負債率較高的行業，如電訊及航空板塊，但對同樣高負債的內房股則有保留，主因內地樓市疲弱多由供過於求所致，減息對刺激樓市作用輕微。同時，熊麗萍指，今次的減息是「對稱減息」，內銀的息差變化及長遠對股價的影響仍有待觀察。不過，無可否認的是，減息有助紓緩內地企業的利息負擔，以及經濟放慢影響企業的還款能力，相信對A股將有顯著刺激。
內地華泰證券羅毅認為，減息直接利好券商、保險兩大板塊，但內銀股或將迎來大幅低開局面。羅毅表示，減息降低券商融資成本，資本中介業務息差擴大，而且場外資金也將再度活躍，會大幅湧入A股市場。而保險股可謂是間接受益，因為降息將加速資產結構調整，從而導致承保壓力進一步釋放。
但減息令貸款利率下跌會給銀行股帶來利空，羅毅預計對銀行利差有負面6%的影響，但綜合銀行的利差部分考量，非息收入同比增速還能有20%。因此銀行股長期來看依然可以被帶動，如果開盤銀行股低走，不妨可以大量買進。
8次減息 A股翌日升跌各半
由於港股有金管局出辣招的負面因素，加上內地召開「兩會」，一般預期是次人行減息會是A股受惠較多，但從2010年至2014年央行8次降息消息公佈次日，滬指深指上漲4次下跌4次。交通銀行首席經濟學家連平表示，雖然央行減息並不是直接針對股市，但此次貸款利率其實已經降到了最近幾十年來相對比較低的水平，減息之後產生宏觀的效應會令股市收益。
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