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2015年3月2日 星期一
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港股又驚又喜衝二萬五


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■市場人士憂慮,匯控(0005)疲弱以及地產股因新辣招受壓,恒指或現先高後低走勢。資料圖片

「兩會」減息送紅包 辣招突襲累大市

香港文匯報訊 (記者 周紹基、陳堡明、孔雯瓊) 農曆新年剛過,中國人民銀行在「兩會」前宣布減息0.25%,昨(3月1日)起生效,是去年11月底以來第2次減息,緩解融資成本壓力和應對通縮風險。市場人士普遍認為,內地今次減息將增加市場的流動性,A股今日有望造好,從而帶動港股高開,有機會挑戰25,200點水平。但由於匯控(0005)疲弱,加上金管局再出辣招,樓市交投急凍,地產股料受壓,恒指有可能呈現先高後低走勢。

騰祺基金管理投資管理董事沈慶洪指出,其實早在農曆年前,已傳出內地將減息,現在只是延至新年後才實現,相信市場已有心理準備。他料,恒指周一或上試25,000至25,300點水平,負債較高的板塊,例如內房股等可望受惠。本地地產股則較混亂,一方面內地減息,資金會流向香港,但另方面金管局又再收緊按揭,建議有錢賺的投資者可先「計數」。

跑贏大市 券商內險內房

信誠證券聯席董事張智威亦稱,今次減息對A股及港股都利好,但料時間不會維持太長,反而金管局「出招」,多隻本地地產股都會長線受壓,所以大市的升幅未必會一面倒。

耀才證券市務總監郭思治昨日於團拜後稱,人行減息對大市有幫助,預期第一季尾至第二季初,恒指有機會上望去年9月的高位,甚至高見26,000點至26,500點。雖然市場氣氛因政治及反自由行等因素變得冷淡,使資金對入市卻步,但目前A股走勢明朗,港股既有業績期憧憬,又有除淨日的炒作,相信未來主要藍籌股仍有向上動力。

至於板塊方面,郭思治看好內需股及中資金融股,中資金融股中以券商股及內險股最為看好,因為滬港通及深港通的炒作未完,而內險股會受益於財富效應及A股向上。其次看好內房及內銀股,基建股亦會受惠於「一帶一路」政策向好。

對稱減息 內銀受惠有限

友達資產管理董事熊麗萍雖亦看好內險股及負債率較高的行業,如電訊及航空板塊,但對同樣高負債的內房股則有保留,主因內地樓市疲弱多由供過於求所致,減息對刺激樓市作用輕微。同時,熊麗萍指,今次的減息是「對稱減息」,內銀的息差變化及長遠對股價的影響仍有待觀察。不過,無可否認的是,減息有助紓緩內地企業的利息負擔,以及經濟放慢影響企業的還款能力,相信對A股將有顯著刺激。

內地華泰證券羅毅認為,減息直接利好券商、保險兩大板塊,但內銀股或將迎來大幅低開局面。羅毅表示,減息降低券商融資成本,資本中介業務息差擴大,而且場外資金也將再度活躍,會大幅湧入A股市場。而保險股可謂是間接受益,因為降息將加速資產結構調整,從而導致承保壓力進一步釋放。

但減息令貸款利率下跌會給銀行股帶來利空,羅毅預計對銀行利差有負面6%的影響,但綜合銀行的利差部分考量,非息收入同比增速還能有20%。因此銀行股長期來看依然可以被帶動,如果開盤銀行股低走,不妨可以大量買進。

8次減息 A股翌日升跌各半

由於港股有金管局出辣招的負面因素,加上內地召開「兩會」,一般預期是次人行減息會是A股受惠較多,但從2010年至2014年央行8次降息消息公佈次日,滬指深指上漲4次下跌4次。交通銀行首席經濟學家連平表示,雖然央行減息並不是直接針對股市,但此次貸款利率其實已經降到了最近幾十年來相對比較低的水平,減息之後產生宏觀的效應會令股市收益。

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