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南華證券副主席 張賽娥
上周外圍股市焦點在於美國於年內加息的機會。一方面，美國就業數據勝預期， 2月份非農就業增加29.5萬人，勝預期的23.5萬人；2月份失業跌至5.5%，勝預期的5.6%；首次申領失業金救濟人數按周減少3.6萬人，至總數28.9萬人，低於市場預期的30.5萬人。另一方面，其他經濟數據卻遜預期，例如美國 2月份核心零售銷售按月跌0.2%，而市場原預期按月升0.3%。經濟數據參差，市場對加息意見不一。
歐洲央行上周正式啟動每月買債600億歐元的量化寬鬆計劃，而韓國又宣布減息，顯示除美國外的環球資金環境仍然寬鬆。
環球市場資金仍寬鬆
中國方面，上周公布多項經濟數據均遠遜市場預期，顯示經濟下行壓力加劇，令市場憧憬利率及存款準備金率進一步下調，支持內地股市上周造好。一周計，上證綜合指數升4.1%。
港股方面，上周內銀股表現較佳，因中國公布2 月份貸款增加1.02 萬億元，遠超市場預期的8,000 億元，而廣義貨幣供應M2增長12.5%，亦高於預期的11.0%，加上1 萬億元人民幣的地方債置換計劃，亦有助銀行降低壞賬風險。但香港就「一簽多行」的社會運動，將令內地訪港旅客減少，影響香港經濟，加上美國加息風險，拖累港股表現，一周計，恒指跌1.4%。本周四聯儲局會後的議息聲明，將會為息口走勢提供更多線索，將是市場焦點。
租金收入料雙位數增長
股份推介：港鐵 (0066)今天將公布業績，市場預期去年純利109億元，或每股1.87元，按年增長26%。西港島線去年底開通，有助今年車費收入、車站廣告及租務增長。未來仍有沙中線及南港島線等，可帶動增長。
本年度港鐵將再有物業項目入脹，而且續租租金料仍可錄得雙位數增長，業績前景理想。
敏華控股 (1999)最近積極回購股份，暗示現時股價吸引。公司上周再在市場上回購960萬股，作價每股6.50至6.91 元。
敏華約有一半收入來自美國，可受惠美國經濟持續好轉。據彭博綜合預測，敏華預測市盈率12.9倍，息率6.7厘，估值不高。 (筆者為證監人持牌人)
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