|
內地為了阻止股市大幅度波動而採取干預行動，或會破壞爭取讓人民幣成為儲備貨幣的努力。如果內地經濟足夠強大，基本上能夠承受股市動盪。不過內地的護盤效果原則上是成功的，A股整體上比一年前仍高出80%。內地經濟具有足夠的韌性，亦足夠強大，能夠承受市場的大幅度變動，現時正尋求讓人民幣加入組成IMF特別提款權（SDR）的貨幣籃子。特別提款權是成員國在危機期間可以動用的資金，若人民幣被納入這一精英貨幣籃子，那將是對中國開放金融體系的肯定，這有助提高中國經濟能力的威望。
人民幣加入SDR影響難定
內地股市近幾周出現的拋售潮，促使官方採取干預措施，包括禁止出售大筆股份，以及輸送流動性以支持股價，這些措施令人質疑內地的金融穩定及其對放開市場的承諾。觀察人士不應該對當局希望避免這些市場的無序運作感到驚訝，因為那是中央政府的責任，希望把流動性保持在與有序過程相稱的水平，事實上這相當不錯。至於這件事會不會影響IMF對特別提款權貨幣籃子的評估，暫時仍是未知數，雖然IMF將保持警覺，但卻意識到中國當局正在落實非常重大的改革。
市場經濟的一個現實是，市況總是在上落，所以必須將市場會波動、會起伏這個事實與政策分開。這是為了中國經濟，為了世界經濟亦必須如此。美國的長期觀點，就是要進入良好和堅實的增長軌道，中國需要繼續擺脫集中化工業經濟的模式，轉向由消費者和競爭驅動的經濟。這將意味着改變，這樣的變化將是包含破壞性的，實際上應該加快這個過程。以目前而言，市場存在一個風險，就是如果市場參與者（包括實體經濟的執行人和投資者）等待過久，將會錯失一部分機會。至於後市如何發展下去，則要看整體市場參與者的選擇。■美聯金融集團高級副總裁 陳偉明
|
