財政及貨幣政策料寬鬆加碼

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■有官方人士認為，下半年內地的貨幣政策需加大力度，基準利率降到1.5%都行；降準也有必要，至少需要讓M2增速達到12%的年初目標。 資料圖片

香港文匯報訊 （記者 涂若奔）多個官方人士和券商均指出，從最新的GDP、PMI及進出口數據（見附表）等來觀察，內地經濟下行壓力仍大，人行有必要繼續放鬆貨幣政策。中國國家信息中心經濟預測部主任祝寶良認為，下半年內地的貨幣政策需加大力度，基準利率降到1.5%都行；降準也有必要，至少需要讓M2增速達到12%的年初目標。

國家發改委宏觀研究院副院長陳東琪也表示，內地的財政和貨幣政策都有調整空間，其中財政政策在減稅降費，增加對中低收入人群補助，以及擴大赤字率等方面均有空間，而貨幣政策在降息方面的可能性不大，但降準仍有空間，同時更應加快推進金融改革。

推動PPP模式引導民間投資

申萬宏源證券宏觀研究組撰寫的報告也預計，貨幣政策方面，內地未來將以對沖性的降準和定向降準為主，預計降準空間至少150點子；另外，下半年將加大對重點領域和薄弱環節的定向支持，重點轉向促進信用擴張。財政政策方面，預計下半年會繼續加快推進重大工程建設，推動PPP(政府和社會資本合作)模式引導民間投資，加強政策性銀行「第二財政」的作用支持信用擴張，地方債發行力度有可能超預期。盤活存量財政資金成為積極財政政策的重要抓手，赤字規模或進一步擴大。

第三季仍有望再度整體降準

中國中信建投宏觀債券研究組黃文濤、王洋等撰寫的報告表示，儘管近期宏觀經濟和金融數據有所改善，但中央對於經濟反而更趨謹慎，股災後對於防風險提到與穩增長同樣重要的高度，政策落腳到實體經濟和企業。政策選擇方面，預計財政政策可能會出台增加赤字和第三批1萬億元的地方置換債券。預計貨幣政策朝�蚍e鬆的方向運行，第三季度仍有望再度整體降準。

方正證券首席宏觀分析師郭磊也在報告指出，政治局會議定調為戰略定力，將發展實體經濟提升到了政策出發點的高度，並提出結構調整、防風險兩大任務，說明股災讓政策對於未來更為謹慎。財政和貨幣政策的大基調保持了延續，更寄希望於財政發力，更希望於貨幣政策服務於實體，可以簡單理解為寬財政穩貨幣。