港股累瀉兩成 「熊」出沒

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自高位蒸發6萬億 ADR再插260點

香港文匯報訊（記者 周紹基）受隔夜美股下跌及A股大挫3.4%拖累，港股昨日連跌第五日，昨收報22,757點，跌410點或1.77%。�瓻�至此除低過7月8日股災日之餘，更已跌進技術熊市，由4月份的高位累跌20.4%，大瀉逾5,830點，市值蒸發約6萬億元。翻查資料，若大市進入熊市，下跌幅度至少達36%，換言之港股還有很大下調壓力。昨晚美股早段再跌逾250點，港股在外圍未止瀉，ADR港股比例指數再跌近260點，報22,498點；夜期收報22,450點，跌216點，低水307點。

三次熊市 曾挫36%至67%

受外圍拖累，�瓻�昨日最多急跌逾550點下，見至22,700點低位，全日下跌410.3點或1.77%，報22,757點，為去年12月18日以來最低，顯示今年內入市的投資者已經「全軍盡墨」。國企指數跌2.3%至10,402點。由4月份高位28,588點計，�瓻�至今已下跌20.4%，技術上步入熊市。若然港股進入熊市，根據最近三次熊市的表現，�瓻�將分別下跌55%、67%及36%才完成熊市跌浪（見圖）。

港股昨日成交重上逾千億元，達到1,057億元，在大跌市下出現高成交絕非好事，主板共1,358隻股份報跌，上升僅162隻，另有114隻牛證遭「打靶」。

至晚上美股開市，道指早段曾跌逾250點，加上歐股偏軟，港股在外圍未止瀉。截至今晨1時，ADR港股比例指數再跌近260點，報22,498點；夜期收報22,450點，跌216點，低水307點。

「息魔」或下月到 資金加快撤出

市場人士指出，美國9月加息的可能性增加，觸發資金從新興市場撤出的步伐加快，對香港市場帶來連鎖影響。一中資券商指出，新興市場貨幣在過去1年貶值10%至20%，但港元由於與美元掛�u，因此維持強勢，最近一輪新興市場貨幣貶值很大程度上與中國弱經濟有關，因此香港難以獨善其身，在匯率持穩的情況下只能在資產價格上作出反應。

19新興市場 勁撤資7.3萬億

投行NN Investment Partners的統計顯示，截至7月底的13個月，19個最大新興市場淨撤資達9,402億美元（約7.29萬億港元），較金融海嘯期間3季共走資4,800億美元（約3.72萬億港元）還要多。路透社的調查顯示，新興貨幣普遍遭遇數年來最大規模空頭押注，其中，人民幣空倉規模升至逾5年以來的最高，過去兩周新興亞幣的前景惡化，嚴重程度為數年來之最。

耀才證券研究部經理植耀輝表示，美國加息日漸走近，加上人民幣突然貶值，導致東南亞貨幣貶值，相信東南亞市場的走資潮尚未結束，�瓻�有可能下試22,000點。他指出，港股自8月11日以來，累計下跌逾1,700點，即使短期出現反彈，力度亦有限，因市場前景不明朗且投資者避險情緒高漲，故建議先行「減磅」套現。

興業僑豐證券董事鄭家華則認為，港股近日連番大跌，主因港股市場上中資企業佔一半以上，而與A股相比，無「國家隊」救市，外加亞洲新興市場皆慘淡，跌勢難抑。展望港股前景，鄭家華表示，市場期待美國加息，因為縱觀歷史，加息後的一段時間之內，股市會彈升，主要因為加息意味�虒g濟強勁，不少人會從債市中套現來投資股市。