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上周五亞太區大跌市在歐美股市得到進一步的回應，美股三大指數暴跌逾3%，其中道指瀉530點跌穿16,500，收報16,460，大跌3.12%。今天亞太區股市重開，朝韓邊境衝突轉入談判令事件較上周五有所降溫，而中國人民銀行未有如市場預期降準，但國務院昨天正式批准養老基金投資，對A股低位回升將有實質利好刺激作用，增強投資者對中央穩定股市信心。港股今早復市，在夜期及美上市預託股份計價插至22,000邊緣下，基於港股在上周已大跌千五點，已早於美股對中國經濟下行壓力加大作出反應，故面對美股暴跌引發的恐慌氛圍下，港股已連跌四個月及累積大跌21%，投資者應變之道，宜不變應萬變，優質股續持有而非賤售。 ■司馬敬
財新8月份中國製造業指數(PMI)初值急跌至47.1，急跌0.7個百分點，創6年以來低位，加上原油價跌穿40美元，成為美股上周五暴跌的主要原因，憂慮中國經濟進一步下滑而拖累全球經濟，反映市場恐慌情緒的VIX指數急升至10個月新高，全日升幅逾46%。
面對內地A股上周五大跌至3,500點邊及亞、歐美股市暴跌，市場預期人行會進一步降準救市，不過至昨晚人行未有任何舉措，大可以處變不驚來形容當下惟球金融市場動盪。
市場期待的「救市措施」，則由國務院有實際行動，昨日傍晚發佈《基本養老保險基金投資管理辦法》，正式批覆養老金投資股市，上限不超過資產淨值3成。以養老金入市作為中央支持經濟、股市長遠發展，由上月以來已由加快諮詢，昨天終落實，適逢市場信心再下滑及國家救市力度減緩下，擁有3.5萬億元人民幣的養老金獲准入市，最高投資1萬億元人民幣，正好是提供低水平入市良機，雖然有待基金管理機構成立，對A股低位回升亦有實質利好預期作用。
內地分析師認為，養老金作為股市的增量資金，對股市肯定是個大利好。而按照養老金「安全第一」的原則，對績優藍籌股的利好更大些。同時對於養老金這樣龐大的資金來講，一般的小盤股難以滿足其對流動性的要求，因此業績優秀的一、二線藍籌就會成為其首選。像銀行、兩桶油、交通運輸、 電力、大基建等板塊有望成為養老金重倉對象，因為這些行業大多業績優良而且盈利能力穩定、分紅比較高。事實上，四大行為例，現價股息率高逾6厘，極具中長線投資者吸引力，符合養老金投資收息脾胃。
港股累跌逾2成 不宜賤售
回說港股，上周累跌千五點後，今早承接美股大跌而考驗22,000大關，較4月27日高位已跌逾6,000點或21%，恒指市盈率已低至9倍水平，已可用低殘形容，投資者若持有優質股，實不宜恐懼賤售，即使失守22,000關而進一步下跌，但離底部已不遠，實力投資者反而可趁低增持降成本。事實上，中國經濟加速下行壓力，但金融系統健全，加上眾多刺激經濟措施將逐步發揮效能，有助支持兩地股市絕地反彈。中行孖寶在上周屬大跌之一，均同是中長線收集對象。
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