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第一上海首席策略師 葉尚志
8月28日。港股大盤仍在延續反彈的行情，受到外圍股市刺激，恒指大幅跳高開盤、以22,424來做開，一步到位迫近22,500的重要圖表阻力後，出現日內回壓行情是可以理解的。目前，恒指的短期好淡分水線在21,400建立，守穩可望保持反彈的條件。由於貨幣匯率繼續趨穩，股市的短期波動性風險有望降低，但是市場上的不確定性仍多，因此，股市的短期表現可能仍將會較為反覆。事實上，市場總體信心仍需要時間來恢復，而環球股市在集體反彈過後，也會進入分化階段。我們維持近來的其中一個觀點，就是內地及本港股市目前的聯動性將會加大，對於A股的走勢、穩增長政策措施的推出以及市場人氣和對消息的反應變化，都會是觀察點。
內房及內險相對較穩
恒指在周五出現高開後回壓，以全日最高位22,424開盤後，在22,500阻力大關前出現回壓，期指結算可能是其中一個影響因素，而權重股如騰訊(0700)和內銀股受壓，是拖累大市的因素。而內房和內險表現相對較穩，能否發力是大盤延續反彈的關鍵。恒指收盤報21,612，下跌226點或1.03%；國指收盤報9,751，下跌113點或1.14%。另外，港股主板成交量有1,128億多元，而沽空金額有119.6億元，沽空比例10.6%，再次超標。至於升跌股數比例是1012：595，日內漲幅超過10%的股票超過有50隻，日內跌幅超過10%的股票有11隻。技術上，恒指仍處弱反彈行情，初步支持位維持在21,400，而22,500是目前的重要圖表阻力。
注意成交量有否大降
操作上，建議要保持謹慎態度，暫時仍未許過分激進，並且觀察大盤在反彈時的後續性和穩定性。目前，由於市場上的不確定性仍多，新資金在這個時點大量介入做多的可能性不大，而現時引發大盤回升的主要動力，估計主要是來自於空頭回補和補倉盤。但是，無論動力是來自於哪一方，其總合力量在港股主板成交量中，可以看出來做參考。
以目前形勢來判斷，如果港股成交量能夠保持在800億元以上，可以看作為總體動力保持良好，有利大盤延續反彈。另外，盤面上有沒有新亮點股出現，對於現時維護市場氣氛、提振人氣，也是很重要的因素。值得注意的是，港匯近日來表現出強勢，升近1美元兌7.7500港元的強方保證，外資尤其是亞洲地區游資，有流入香港避險的可能，但是會否進入港股，仍有待觀察，是接下來的關注點之一。 (筆者為證監會持牌人)
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