|
Saxo盛寶金融
中國人民銀行周二(8月25日)宣佈，下調金融機構人民幣貸款和存款基準利率0.25%，下調金融機構人民幣存款準備金率0.5%。這是中國人行由去年11月開始的第五次降息，也是今年第三次全面降準。
人行表示降息主要目的是促進降低社會融資成本，支援實體經濟持續健康發展。而降準主要是根據銀行體系流動性變化，適當提供長期流動性，以保持流動性合理充裕，促進經濟平穩健康發展。
料年內仍有減息和降準空間
A股下跌後，散戶損失慘重，這將一定程度上影響到中國的內需。另外在預期美元上升的情況下，企業加快償還美元債務，令流動性有時出現缺口，所以人行需保持流動性。預期今年仍有下調息率和降準的可能性和空間。
不過降息降準也有可能造成人民幣加速下跌，甚至資本外流有可能會加劇。人行並不希望人民幣急速下跌，因為這對中國經濟不利。若人民幣急跌，人行將會和日本央行、美聯儲局等一樣進行市場干預。
假設人行將干預人民幣的急跌，中國有可能需要拋售更多的美元來穩定人民幣匯價。加上全球股市下滑，市場進一步下降了美聯儲在9月份加息的預期。利率期貨顯示9月加息的可能性僅剩24%（此前一度高達65%），年底加息的可能性也降至65%，也令歐元短期上升。
人民幣難以長期貶值，並且有望在長周期裡變成國際貿易中大量使用的一種貨幣。人民幣更深程度的國際化短期內會有所減慢，但會在5年至10年後加速，故那時可能是檢視港元和美元掛鈎的時候。
歐元上升加劇區內通縮壓力
歐元上升將會加劇歐元區的通縮壓力，所以預期歐央行最終也會出手。中國也有機會調整其外匯儲備來獲取美元來進行亞投行的項目，這將導致歐元的上升空間有限。
60周線在1.1738，1.1700也是保力加通道的頂部，預期歐元兌美元暫時在1.1750至1.1250中間上落。
|
