中央力推國企改制上市

http://paper.wenweipo.com [2015-09-14]

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■中國官方昨發佈了《關於深化國有企業改革的指導意見》，至此，指導和推動國企改革頂層設計正式出台。圖為中石油兩名職工正在工作。資料圖片

改革「頂層設計」公佈業界料30萬億資產將入市

香港文匯報訊（記者羅洪嘯北京報道）被視為新一輪國企改革綱領性文件的《關於深化國有企業改革的指導意見》終於在昨日露出真容。這份長達20頁的文件明確了新時期國有企業改革的目標，並從分類改革、國資管理體制、發展混合所有制經濟、防止國有資產流失等多個方面提出了改革的方向和措施。此番改革中央堅持市場化方向，文件特別強調將積極引入各類投資者實現股權多元化，大力推動國有企業改制上市，以期透過資本市場釋放國企改革紅利，並到2020年在國有企業改革重要領域和關鍵環節取得決定性成果。有分析師預測，此輪改革勢必掀起新一輪兼併重組潮，將有至少30萬億國有資產進入中國資本市場。

此次出台的《指導意見》對十八屆三中全會中有關國企改革的內容做了細化，長達20頁8大章節30項的篇幅可謂「面面俱到」。

《指導意見》出台過程亦十分謹慎，先後提請國務院常務會議、中央全面深化改革領導小組會議和中央政治局常委會審議通過，並以中共中央、國務院的名義公佈實施，可見中央對這份文件的重視程度以及對國企改革的期待。

引入投資者實現股權多元化

對於國企改革的方向，《指導意見》延續了十八屆三中全會提出的市場在資源配置中起決定作用的指導思想，特別強調深化國有企業改革要遵循市場經濟規律和企業發展規律，堅持政企分開、政資分開、所有權與經營權分離，堅持激勵機制和約束機制相結合，使國有企業真正成為依法自主經營、自負盈虧、自擔風險、自我約束、自我發展的獨立市場主體。

在具體做法上，《指導意見》提出，要推動企業完善市場化經營機制。推進公司制股份制改革，積極引入各類投資者實現股權多元化，大力推動國有企業改制上市；以推進董事會建設為重點，健全公司法人治理結構；建立企業領導人員分類分層管理制度，推行職業經理人制度，合理增加市場化選聘比例；實行與社會主義市場經濟相適應的企業薪酬分配制度；深化企業內部用人制度改革，建立能上能下、能進能出的合理流動機制。

混改不搞全覆蓋不設時間表

對於十八屆三中全會提出的國有企業混合所有制改革，《指導意見》亦對實施措施進行細化，在穩步推進的同時，強調要嚴防國有資產流失且不設改革時間表。《指導意見》指出，發展混合所有制經濟的目標是促進國有企業轉換經營機制，放大國有資本功能，提高國有資本配置和運行效率，實現各種所有制資本取長補短、相互促進、共同發展。堅持因地施策、因業施策、因企施策，不搞拉郎配、不搞全覆蓋，不設時間表，成熟一個推進一個。

《指導意見》同時鼓勵非國有資本投資主體通過出資入股、收購股權、認購可轉債、股權置換等多種方式，參與國有企業改革，鼓勵國有資本以多種方式入股非國有企業。對混合所有制企業員工持股，提出試點先行，健全審核程序，規範操作流程，嚴禁暗箱操作，防止利益輸送。

國企兼併重組堅持市場導向

值得注意的是，在《指導意見》公佈前，以南北車合併為中車集團後就此拉開了國企兼併重組大幕，對於未來國有企業整合路線圖，《指導意見》亦有強調將以管資本為主改革國有資本授權經營體制，改組組建國有資本投資、運營公司；優化國有資本佈局結構，堅持以市場為導向、以企業為主體，緊緊圍繞服務國家戰略，優化國有資本重點投資方向和領域。

財富證券分析師趙歡接受《經濟參考報》採訪時表示，一旦監管體制改革取得突破，將對後續改革配套措施產生非常積極的推動作用，包括後期的混合所有制，國企資產證券化，兼併重組、薪酬和績效考核改革以及市場化選聘等多項改革。同時，國有資產證券化將提速，目前國有資產資產證券化率只有30%不到，初步測算估計，未來幾年內將有30萬億之巨的國有資產進入股市。

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