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聯儲局主席耶倫
美國聯儲局於當地時間今日(香港時間明日凌晨2時)結束議息,並發表議息聲明。市場密切注視當局會否在時隔近10年後首次加息。分析普遍認為,由於環球經濟表現欠佳,即使聯儲局宣佈加息,長遠而言利率上升空間有限,相信美國息口會長期處於低水平。
聯儲局對上一次加息已是2006年6月,自從2008年金融危機爆發至今,聯儲局一直將聯邦基金利率(短期利率)維持在接近零的水平,以刺激經濟。今次議息前,金融市場因揣測加息而波動不斷,部分投資者持觀望態度。
進一步加息步伐緩慢
BlueBay資產管理公司高級投資組合經理道丁認為,宣佈加息的影響不會太大,因為市場相信未來進一步加息的步伐不會過急,況且若投資者擺脫加息不確性帶來的束縛,不再採取「現金為王」策略,金融市場反而可能更好。道丁本人近期亦增持了優質公司債,反映他有信心長遠加息將是緩慢漸進。
然而另有分析師對加息抱有戒心,霸菱資產管理固定收益業務全球主管懷爾德表示,美國利率長期維持低位,加息對市場影響仍然重大。對於未來股市表現,有分析坦言「無法預測」,息口上升將增加借貸成本,不利股市;但加息亦反映美國經濟復甦,屬利好訊號。
流動性減弱 美債遭拋售
市場憂慮聯儲局可能加息,觸發美國債券市場前日出現拋售潮,兩年期債券孳息率前日下午一度急升8點子,至0.8厘,創4年來高位;10年期債券孳息率亦上升10點子,到2.29厘,創6星期新高。沽壓除了來自美國8月份零售數據造好,還有近來債券市場流動性愈來愈弱,引起不少分析師及監管機構的憂慮。德意志銀行分析師今年較早前估計,美國債券市場流動性自2000年高位以來,已下挫70%。相比之下,投資級債券平均成交量自2006年至07年高位以來已下跌50%,高息企業債券成交量亦減少30%。
加拿大皇家銀行首席美國策略分析師克洛克蒂指出,前日在低成交量之下,債市仍有如此波幅實屬異常。雖然利率期貨未有相對增加,反映拋售潮與加息無關,但仍對局方構成壓力,促使其更審慎行事。蘇格蘭皇家銀行美國策略分析師布里格斯認為,前日的拋售潮主要因為原本會入市的投資者觀望聯儲局議息,未有即時入市所致。■《華爾街日報》/英國《金融時報》
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