韋 君
港股上周五因假期休市，是日歐美股市依然有不俗的表現，美股道指一度上破萬八關，收報17,949點，仍升19點或0.11%。外圍市況向好，今日復市的港股在7月首個交易日可望有好的開始，配合資金對「深港通」短期宣佈開通的預期升溫，續有利資金重投實力落後股，其中受惠國策的中國聯塑(2128)是可留意對象。
聯塑為內地龍頭塑料管道及管件生產商，旗下產品及服務涵蓋：管道產品、衛浴產品、整體廚房、型材門窗、裝飾板材、消防器材及衛生材料等領域，被廣泛應用於家居裝修、民用建築、市政給水、排水、電力通信、燃氣、消防及農業等領域；先後向超過300家水務公司以及超過80家電力、通信、燃氣公司提供產品和服務。隨着內地為穩定經濟增長，繼續銳意開展重大基礎設施項目，其中包括推進「海綿城市」概念，改善雨水消納系統，都可望為集團帶來更多機遇。
集團去年營業額按年升3%至152.64 億元（人民幣，下同），其中供水和排水佔塑料管道及管件業務收入的40.1%和38.2%；純利升4.3%至16.21 億元，毛利率增加0.2 個百分點至25.8%。每股盈利52分。末期息維持0.13港元。儘管聯塑增長不算強勁，但面對內地近年經濟增長放緩的不利環境，集團可以連續3年保持穩定的增長勢頭已屬不俗矣。
山東基地投產提升盈利
聯塑目前在內地14個省份及加拿大、美國，擁有25 個(包含已建、在建及籌建)的先進生產基地。集團去年資本開支合共約16.6億元，主要用於現有生產基地的擴建及自動化工程，以及興建山東廠房。隨着山東生產基地投產，令集團年度總產能增加3萬噸，進一步釋放產能，亦有助提升盈利表現。聯塑上周四以4.1元(港元，下同)報收，現價距離1個月低位的3.95元不遠，料下跌風險已不大。
就估值而言，該股往績市盈率6.7倍，估值在同業中也處於偏低水平。另外，聯塑一向股權較為集中，大股東及相關人士持股量高達68.36%，貨源較易歸邊受惠環保國策，可把握近日的回升勢頭跟進，若短期升穿4.26元的1個月高位阻力，中線目標將上移至5元關。