■張德熙預計，因全球貨幣貶值等因素影響，今年底明年初金價將有望進入牛市。 李昌鴻 攝全球貨幣爭貶值 投資者避險增
今年以來，金價持續大漲，成為表現最好的資產之一。金銀業貿易場永遠名譽會長張德熙上周接受本報記者專訪時表示，目前出現了全球貨幣競相貶值的危機，加上英國公投決定脫歐的衝擊，在全球貨幣持續貶值的衝擊下，投資者將會轉向避險保值的黃金。他預計今年底明年初黃金將迎來牛市。■香港文匯報記者 李昌鴻
今年以來，受歐元、日圓和人民幣等貨幣持續貶值的影響，加上英國公投脫歐的衝擊，倫敦現貨金價格從去年12月31日收盤價1,060.91美元大幅飆升至7月6日盤中最高每盎司1,374.91美元，短短半年多時間漲幅高達30%，成為今年以來表現最好的資產之一。目前金價在1,310美元附近整固。
張德熙上周接受本報專訪時指出，因歐洲、日本等國經濟低迷，中國經濟仍面臨下行壓力，許多國家紛紛將貨幣貶值，而美聯儲也因美國經濟缺乏強勁增長而多次放棄加息。不過，他認為，目前金價大幅上漲的機會並不大，主要是大量資金仍然湧入資本市場和房地產市場，目前金價仍會在1,250美元至1,380美元之間波動。
央行紛增持 黃金儲備15年高
張德熙表示，支持金價上漲的因素仍然很多。多國央行也在紛紛增持黃金，根據世界黃金協會的最新數據顯示，中國、俄羅斯分別作為全球第一大和第三大黃金生產國，並正在大量囤積黃金，7月份中國央行增持黃金17萬盎司，總量達到5,879萬盎司，約達1,829噸。而今年上半年，俄羅斯每個月增持的黃金數量為14噸，共計84噸。目前全球央行共持有約3.3萬噸的黃金儲備，創15年來新高。而到今年底，全球股市上漲到較高水平，市場將面臨調整，而歐元、日圓和英鎊等貨幣將進一步貶值，利息越來越低，而美聯儲直到今年底也不一定加息，因此，今年底或明年初，大量的投資資金將轉向貴金屬市場，黃金將迎來牛市的開始。但是對於未來的漲幅，他則未給予具體的預計。
金價應在1700美元 可升三成
對此，德意志銀行最近在報告中指出，該行對歐洲央行、美聯儲、日本央行和中國央行全球四大央行資產負債表規模進行比較後發現，四大央行的資產負債表自2005年以來擴張了300%，因此，德銀分析認為，金價對應合理價格應該在每盎司1,700美元，這才是較為合理的，這對於目前徘徊在1,300美元金價，仍有30%的上漲空間。
全球放水 金價料續震盪向上
同樣，博時基金指數與量化投資部分析員王祥也認為，目前來看，黃金的向上空間正在逐步打開，且全球超預期事件的不斷呈現，也給予黃金較多的事件波段機會。展望後市，王祥認為，在全球市場進一步寬鬆預期的影響下，黃金市場震盪向上或將持續。
正是看好黃金市場機遇，博時基金推出的跟蹤黃金現貨合約的ETF基金也受到了內地大量投資者的追捧，截至7月底，博時黃金ETF淨值規模已經超過32億美元，黃金持倉規模突破11噸。而博時黃金ETF及其D類/I類份額，今年以來收益率分別達30.02%、30.17%、29.65%，成為上半年收益最高的被動管理型黃金基金。