李勇 中興匯金高級研究員
11月15日，深圳證券交易所發佈公告稱，將於11月19日組織全網測試，模擬深港通業務開通首日運行場景，預示着深港通開通已箭在弦上。此前，亦有券商人士猜測，深港通將在11月21日開通。
至此，籌備了近兩年的深港通正式進入倒計時，據此前公佈的實施細則，深港通在滬港通基礎上新納入100家以上，將覆蓋恒生綜合指數成份86%的公司。同時，取消深港通和滬港通的總額度限制。深港通開通後，內地和香港互聯互通的廣度、深度將提升至新高度。
在深港通正式「通車」成倒計時的背景之下，市場參與者自然會更加關心其對內地市場構成什麼樣的影響。
筆者認為，主要有如下幾個方面的影響：
首先，無論是滬港通還是深港通，其最大的影響莫過於給予市場更多的新增流動性預期。而與滬港通相比，未來有望推出的深港通，其運行規則一定會在滬港通的基礎之上得到更進一步的完善，從而修復滬港通「通車」之後的潛在漏洞。
其中，兩地市場之間的交易制度、交易時間、交易費用、交易門檻以及交易技術條件等問題不相符合，都基本屬於深港通推出時亟待完善的核心問題。但是，隨着滬港通及深港通的正式「通車」，將會加快兩地市場的交易模式趨於融合。
其次，進一步推動A股估值體系和投資風格國際化。深港通開閘試點將更有利於A股市場和H股市場的連接，加大海外的資金流入A股的效應；目前A股市場與海外市場處於相對隔絕狀態，兩者的估值體系和投資理念有顯著差異。深港通試點的落實將有利於A股市場進一步對接海外市場，改變其估值結構和投資風格不合理的現狀。
最後，從宏觀方面來看，隨着兩地市場互聯互通模式的加強，未來也將會有助於人民幣納入MSCI指數，形成進一步助推人民幣國際化進程的動力，甚至將兩地市場的國際影響力抬高到一個新的高點。
從短期來說，深港通的推出實際影響有限，既不構成利好也不構成利空。深港通「通車」之後，港資依然會優先選擇業績好、市值大、估值合理的行業龍頭股，但是，港資流入不一定意味着股價上漲，最終股價表現如何是由上市公司基本面、投資者風險偏好以及資金面綜合決定。
因此，對股市而言，從總體上來說，深港通「通車」的戰略意義大於當下的實際影響。