李 勇 中興匯金高級研究員
2016年，A股全年超過1.62萬億的融資規模，超過2015年的1.55萬億元融資額度，堪稱史上第一融資年，超出了市場的預期。
自2015年6月中旬以後的半年多時間裡，A股先後爆發了三輪股災，尤其是進入2016年開年之後的第一個月，單月跌幅達到了22.65%，在此背景之下，2016年上半年的A股，本需要休養生息。然而，正是由於融資和再融資所造成的抽血效應過重，犧牲了廣大投資者的利益，使得投資者在2016年賺錢並不容易。
據CCTV的調查顯示，2016年股票投資者虧損的比例達到72%，其中33%的投資者虧損幅度在20%以上。除了指數下跌造成的投資者虧損之外，另外一個主要原因就是「A股史上第一融資年」。
事實上，近年來，雖然IPO的力度不斷加大，尤其是進入2016年，年初的每個月6家企業IPO，到了臨近年末，上升為每個月48家企業IPO。但是，相比起瘋狂的再融資力度，IPO融資的力度要小很多。
對於A股市場來說，需要保持股市投資功能和融資功能的平衡性，就股市融資功能而言，不僅要注重融資和再融資的數量和規模，更應該注重融資和再融資的質量和所產生的效益。
具體到當下，IPO和再融資需要考慮到市場的承受能力，保持相對靈活性。當市場的賺錢效應不強以及市場情緒整體大不如前的時候，不妨考慮放緩IPO發行的節奏，或者是在保持IPO發行較快的節奏不變的同時，考慮通過提升再融資審核的門檻，以求達到降低市場再融資數量和規模，從而抵消融資和再融資給股市帶來的衝擊。