李 勇 中興匯金高級研究員
美聯儲將召開議息會議。目前，從市場預期來分析，3月份美聯儲加息幾乎是板上釘釘的事。對此，不少市場參與者對美聯儲加息通道的開啟表示擔憂，其實，對美聯儲加息通道開啟的過分擔憂沒必要。
不妨參照去年12月份美聯儲提高聯邦基金利率25個基點之後對中國資本市場的影響，引起了國內12月下旬的「股債匯」三煞風波。然而，隨着美國加息的靴子的落地，國內市場所受到的衝擊卻有所緩解。以A股市場為例，自從美國加息之後，儘管受到了一些影響，但是從整體上來說，其所受到的影響力度遠遠低於市場的預期。
實際上，美國加息通道開啟之後，美元持續強勢，對新興資本市場的影響是毋庸置疑的，但是，對於中國股市的影響而言，卻完全是另外一種情況。
其原因在於：
首先，從宏觀上來看，中國經濟增長率依然維持在較高水平，我國資本項目尚未完全放開，資本進出相對可控。此外，中國有着足夠多的外匯儲備，形成了一道厚實的防火牆，使得中國對美聯儲加息通道所導致的任何規模的資本流出波動都能夠應對自如。
其次，目前的A股市場的指數並不高。當前階段，滬指的點位在3200點附近，而不是歷史高位6124附近，目前的點位對於A股市場而言，整體下跌空間有限。如若是當前A股站在歷史高位附近，那麼美聯儲加息所帶來的利空影響就會大很多，但是，A股當前所處在半山腰的爬行狀態並不能構成美國加息的衝擊目標。
再次，中國股市當前階段的特點抑制了國內資本外逃。當前階段的國內資本市場環境，存在「民間資金多，投資渠道少；中小企業多，融資渠道少」的問題，經歷了先前多年居民財富的大幅膨脹之後，巨量民間資金基本上處於無處可逃的狀態。在此背景之下，國內資本難以外逃，各類資本四處尋找國內實現資產保值增值的投資渠道，提升資產的保值增值能力，抑制了資產的外逃，從而間接地為國內資本市場創造出了一層安全墊。
最後，美國加息很少出人意表，使得市場能夠提前消化。事實上，美聯儲加息通常都是在市場預期之中，並未出乎市場的意料之外，對於這種失去突然性的利空消息，市場通常都可以提前予以稀釋和消化，一旦加息靴子真的落地，反而是利空出盡。
相較於美國加息，投資者不如關注IPO加速發行以及重要股東減持套現對中國股市所帶來的影響，因為，後兩者對中國股市的影響遠比前者要直接。