麒麟金融集團主席兼董事總經理曾永堅
中國銀監會在今年3月兩會期間表示，正在制訂的債轉股實施機構管理辦法將於年內出台，市場關注管理辦法內容。根據中國《商業銀行法》規定，商業銀行不能持有工商企業之股權，同時國務院所印發的《關於市場化銀行債權轉股權的指導意見》指出，銀行債轉股需由第三方機構實施運作。因此，按照目前的情況來看，市場推測出債轉股的方式有三種，分別是：一，企業把債權資產轉讓、出售給第三方資產管理公司來實施債轉股；二，銀行通過設立金融資產投資子公司來實施債轉股；三，如有必要可批准符合條件的銀行設立專門經營債轉股的實施機構。
根據現在情況，中國目前有四大資產管理公司，在各地方亦設立了地方資產管理公司，將有助實行第一種方式。另外銀監會早前同意籌建農銀金融資產投資有限公司、建信金融資產投資有限公司及工銀金融資產投資有限公司，讓各銀行設立子公司，顯示銀監會亦有機會以這種方式來實行債轉股，其優點是可以使銀行透過子公司來持有債轉股企業的股權，企業除了可與銀行直接溝通及獲得融資，在企業營運情況好轉時，其營運利潤將可間接地歸納於銀行內，這將可提高銀行的監控效果，使債轉股成功解決問題的機會更高。
債轉股簽約 增至7000億
債轉股概念已推出多個月，中國市場上的債務違約危機或可因此而有所減低，債轉股簽約金額已由今年三月初4,300億元上升至目前超過7,000億元人民幣，規模不斷擴大，更多企業將可透過債轉股形式以減輕債務及減低槓桿水平。在中央近日加強監控金融風險及去槓桿下，筆者相信短期內債轉股實施出台，利好四大銀行，對A股起提振作用，料下半年A股重上3,150點水平。(筆者為證監會持牌人士，未持有上述股份)