■人民銀行上周宣佈批准「債券通」推出，初期先開放北向交易。香港文匯報訊 （記者 歐陽偉昉、章蘿蘭） 中銀香港首席經濟學家鄂志寰認為，債券通將進一步疏通境外資金投資內地債市管道，有助中國債券市場納入全球主要債券指數，海外投資者需要增加內地在岸債券佔投資組合的比重。
她預計一旦主要國際債券指數編制機構將人民幣債券納入相關指數，未來五年境外投資人在境內債券市場的持有量將達到5%至10%，資金流入規模或高達3萬億至5萬億元人民幣。
而瑞銀證券債券市場研究團隊發佈的「債券通」研究報告則指出，境外機構將以收益水平作為最主要的衡量因素，料短期內境外機構的擔憂仍將集中在人民幣匯率和境內債券收益率走勢兩大方面，在當前投資者對人民幣貶值的擔憂並未完全消除、債券收益率延續波動的市場中，境外機構在進入時點的選擇上會較為謹慎。
瑞銀：人民幣匯率擔憂未除
瑞銀證券分析指，外匯局已於2017年2月允許境外機構投資者參與在岸外匯衍生品交易來對沖匯率風險，但在利率風險方面，現有銀行間市場的政策僅允許境外央行類機構參與利率互換、與遠期利率協議等產品交易，其他機構通過境內市場對沖利率風險的渠道尚不暢通。
在當前投資者對人民幣貶值的擔憂並未完全消除、債券收益率延續波動的市場中，瑞銀證券預計，境外機構在進入時點的選擇上仍會較為謹慎，但若出現交易機會，「北向通」可能為境外機構提供入市的便捷渠道。