EPFR統計截至9月6日，新興國家債券型基金再淨流入17億美元，今年以來僅2周淨流出。以利率動態而言，工業國家除了美國聯儲局，加拿大於7月開始已二度加息，反觀新興國家的巴西、南非、迦納、印度、印尼及哥倫比亞等國則持續減息，雖然利率被調降，但因相對美國仍保有利差優勢，因此貨幣多與債券同步上揚，新興市場債市仍將受惠經濟增長前景而值得持有。 ■富蘭克林投顧
新興國家當地債市展現政經改革契機、高收益率、減息創造債券資本利得空間，以及評價面便宜多項優勢，有別於工業國的低債息但又同時將面臨貨幣緊縮的困境。
墨西哥兩印債市吸引
摩根士丹利證券維持看多新興國家當地國債、匯率及主權債信三方機會，儘管美國聯儲局將有縮表動作，但以其模型評估，可能將影響到新興債市流入量稍有減少、收益率稍增，但無損其多頭走勢，當地債市中，看好墨西哥、秘魯、印尼、印度等高收益率債市機會。匯豐集團亦對新興國家當地債持多頭看法，尤其看好如墨西哥長期國債的表現。
資金回流美高收益債
至於高收益債市方面，市場消化地緣政治風險與季節性因素之後，隨着經理人重返崗位，資金開始回補高收益債市，根據EPFR統計至9月6日當周，淨流入美國高收益債券基金規模達11億美元、連續兩周淨流入，並創今年來第三大單周淨流入量。富蘭克林證券投顧表示，隨着金融市場邁入第九年多頭循環，國際主要債市評價皆已趨近歷史高位，尋找價格相對低估、仍具高收益率優勢、且可自政策利多題材中受益的債券標的更形重要；放眼美國高收益債產業，製藥、能源、多角化通訊是少數收益率仍超過6%至8%的債券類別，受惠整體產業債信與盈利基本面回升，搭配政策利多及併購題材，這幾類債券可望獲國際資金青睞。
此外，根據摩根士丹利報告，美國高收益債本金回收率已返回長期平均之上，既有債務持續往後推遲，第三季初級市場偏淡的情況有機會在第四季重返上升軌道，着眼國際投資人對收益需求仍然殷切的趨勢，應有助整體市場表現。