第一上海首席策略師葉尚志
11月23日。港股大盤連升五日後，跟隨內地A股出現震盪回吐。正如我們指出，在短期累漲幅度已大的情況下，恒指有整理整固的要求，但是對於後市可以維持正面看法。目前，恒指未能站穩30,000關口水平，但只要守穩29,300至29,500的短期支持區，穩中向好的格局發展將可保持。事實上，港股現時估值仍相對較低，資金仍傾向吸納最優質大盤股，都可顯示出市場存在的泡沫未算太大，市場整體表現仍處於理性狀態。
成交大 沽空率僅8.56%
恒指出現先升後倒跌，在早盤曾一度上升167點高見30,170，但及至午盤，內地A股擴大跌幅，內險股和內銀股全面受壓下挫，是拖累大盤表現的元兇。恒指收盤報29,708點，下跌296點或0.98％；國指收盤報11,737點，下跌222點或1.85%。另外，港股主板成交金額有1,358億多元，連續第14日突破1,000億元，而沽空金額有116.2億元，沽空比率8.56％。至於升跌股數比例是667：1,021，日內漲幅超過10%的股票有14隻，而日內跌幅超過10%的股票有9隻。
連升5日累漲1300點
目前，港股的下跌，可以升後回吐來看待，暫時毋需過分悲觀看空。事實上，恒指最近一波升浪，從騰訊(0700)出了三季報後開始展開，連續急升了有五個交易日，並且上摸至30,200的最高點，累漲幅度超過有1,300點。在短期累漲幅度已多的情況下，加上內地A股下挫，港股亦借勢出現升後回吐，但以基本面來看，現時未見有明顯轉差走壞的跡象。
市場憂慮內地金融監管趨嚴，加上短期資金面緊張情況仍有待改善，上綜指在連升三日迫近前高點3,450後出現下挫回跌，下跌2.29％至3,351點收盤，是年內的最大單日跌幅，但成交量未見放大，滬深兩地A股的總成交金額錄得有5,545億元人民幣，屬於正常水平，反映實質沽壓未有明顯加劇。事實上，近日推出的資管新規以及現金貸整治等措施，對市場有構成短期不明朗影響的機會，但長遠有利市場健康發展，估計A股目前的慢牛格局未有受到致命的打擊破壞，上綜指可望守穩在3,300關口以上。
留意比亞迪中生製藥中金
港股方面，近期領漲強勢股出現回整，是影響市場氣氛拖累大盤表現的原因。然而，在恒指未有失守29,300至29,500的短期支持區之前，相信大盤的總體穩定性可以保存下來，對於領漲強勢股如港交所(0388)、騰訊、友邦保險(1299)、以及中國平安(2318)等等，建議可以繼續關注吸納的機會。另外，在目前大盤回吐並且加劇盤面擠壓的行情中，一些優質的大中盤股，如比亞迪電子(0285)、中生製藥(1177)、以及中金公司(3908)等等，其股價也有被擠壓出低吸的機會來，可以多加關注。(筆者為證監會持牌人士，沒持有上述股份)