中美貿易戰陷入僵局之際，美國白宮首席經濟顧問庫德洛證實，財長姆努欽已邀請中方重啟貿易談判。對於美國今次伸出「橄欖枝」，市場即時反應正面，港股大彈逾2.5%。不過，大摩仍然堅持恒指目標為25,900點，才是港股目前最適當的估值。摩根士丹利亞洲及新興市場股票策略部主管郭強盛指出，中美貿易問題並非今年拖累港股的主因，真正原因是美國收緊貨幣政策，以及中國經濟增長在放緩。
他表示，美國收緊貨幣政策，令資金從新興市場撤到美元體系，加上中國經濟增長正在放緩，都是港股下跌的主要原因。他又指，現時其實未見到很多數據，顯示內地經濟究竟放緩至哪個程度，但恒指已跌至近25,900點的目標水平，故該行仍未能肯定，恒指能從現水平明顯反彈。
郭強盛指出，該行曾3次下調港股目標，但相信暫時不會再調整看法，現階段會維持恒指目前為25,900點，認為此水平是港股最適當的估值。
料美股強勢快盡
除了港股，其實美股的走勢也不被大摩看好。在最近的一份報告中表示，摩根士丹利表示已將美股的配置比例降至0%，並指出正在消除自2017年4月以來，一直對美股的積極偏好，更預言美股將於12月見頂。而美股見頂，又會反過來打擊其他股市表現。
該行認為，美股最近的強勢表現對大摩來說，意味着「順境」已快到盡頭。大摩更在一周前，下調對美股的預期，認為標普500與全球其他風險資產「極度分歧」，未來兩個月的企業利潤增長達到峰值，以及聯儲局會議和美國中期選舉，都可能是市場風險事件。
大摩還羅列出一大堆潛藏的負面因素，包括當地疲軟的信貸、新興市場風險、意大利政局和銅價走勢等。此外，未來兩至三個月，可能會發生的重大事件還包括北美自貿區談判、英國脫歐進程、美國針對伊朗的第二階段制裁等，這些都可能引起市場震盪。 ■香港文匯報記者 周紹基