第一上海首席策略師葉尚志
11月12日。港股大盤呈現反覆震動的走勢，逐步走進了預期中的新一級區間範圍內來運行，估計在未有重大突破消息出現之前，恒指的主要上落範圍會在24,500至26,650之間。而市場觀望氣氛又再出現轉濃，資金入市態度謹慎，大市成交量縮降至不足800億元，是10月3日以來的最少日成交量。
目前，騰訊(0700)三季報以及內地多項宏觀經濟數據，都會在本周內發表公佈，相信是市場的關注重點。恒指表現反覆，日內波幅收窄至261點，範圍在25,505至25,766之間，於10日和20日線水平暫時仍見支持，但是正如近日指出，在短期技術性彈升結束後，大盤有先朝着25,000回壓的傾向，宜多加注意。
恒指收盤報25,633點，上升31點或0.12%；國指收盤報10,440點，上升9點或0.09%。
淡友積極性未有加劇
另外，港股主板成交金額縮降至731億多元，是一個多月以來的最少，而沽空金額有103.5億元，沽空比例14.15%，空頭建倉積極性未有持續加劇。至於升跌股數比例是882：711，日內漲幅超過10%的股票有39隻，而日內跌幅超過10%的股票有16隻。
有機會回試25000水平
走勢上，恒指表現反覆，雖然未有延續上周五下挫超過600點的跌勢，但是在A股反彈的背景下，恒指依然彈性不大，似乎短期仍處於回壓勢頭，估計仍有朝着25,000回壓過去的傾向。正如我們指出，在早前的一波空頭回補所引發的技術性彈升行情當中，由於缺乏配置型的實質買盤介入來支撐，25,000至26,000這一波段空間是來得比較「虛」不夠扎實的，估計恒指在完成結束短期技術性彈升後，這一波段空間將有被填補的機會。
券商唱淡 騰訊受壓
即將於周三公佈業績的騰訊，股價再跌3.08%至270.6元收盤，連跌第二日並且失守10日和20日線，券商在季績公佈前紛紛偷步下調騰訊目標價，是對市場信心構成打擊的原因。
市場續炒股不炒市
另一方面，市場仍見有炒股不炒市的動作，有望持續獲得國家補貼的光伏太陽能板塊繼續受到追捧，其中，協鑫新能源(0451)漲了5.35%，信義光能(0968)漲了8.27%，保利協鑫(3800)漲了3.57%。市場憧憬明年煤價有望回落，消息刺激內地電力股趁機進一步炒高，華潤電力(0836)漲了5.62%，華能國電(0902)漲了3.27%，華電國際(1071)漲了6.12%。(筆者為證監會持牌人士，無持有上述股份權益)