協同博勤金融集團行政總裁曾永堅
市場憧憬中央政府將推行更多維穩政策，帶動上證綜合指數結束早前五連跌，終盤上升1.22%，收復2,600關卡，於2,631點作收，深成指終盤於7,832點，上升2.4%，而創業板指數則大幅上升3.47%。滬深兩市成交金額較上周五顯著增加至3,393億元人民幣。行業板塊昨天全線上升。
雖然中國10月份的工業品出廠價（PPI）表現引導市場憂慮內地經濟下行壓力有增無減，但市場憧憬中央將進一步加大刺激經濟政策力度。
內地10月居民消費價格指數（CPI）按年升2.5%，與上月持平，符合市場預期，而工業品出廠價（PPI）按年升幅則回落至3.3%。
10月PPI按年上升3.3%，升幅為最近七個月最低，較9月回落0.3個百分點；按月升幅則回落0.2個百分點至0.4%。基於PPI表現與工業生產關聯度較大，前者按月和按年升幅均有所回落，顯示當前工業生產的需求並不旺盛，引導市場預期內地經濟下行壓力正加大。
貨幣政策具放鬆空間
至於內地當月的CPI表現，則與市場預期相符。內地消費物價變動符合市場預期，並反映中長期壓力不大。由於內地經濟整體仍處「底部徘徊」階段，當前通脹並不具持續性，價格形勢並不對貨幣邊際放鬆的態勢產生影響，令人民銀行於今年內執行貨幣政策寬鬆方面具一定的發揮空間。
適逢人行近日發表三季度貨幣政策執行報告，當中指出全球經濟前景正惡化，隨着加徵關稅等逐步實施，對貿易的影響可能會逐步顯現，將根據形勢變化及時預調微調政策。
值得注意的是，該報告刪去「堅持不搞大水漫灌式強刺激」、「加大市場決定匯率的力度」、「有效控制宏觀槓桿率和重點領域信用風險」等語句，隨即引起市場對人行將加大政策寬鬆力度的憧憬。(筆者為證監會持牌人士，未持有上述股份權益)