目前全球對沖基金持有總值約15萬億美元(約118萬億港元)債券，但隨着全球利率下行趨勢持續，愈來愈多債券孳息跌至負數，意味債券理論上將出現「負回報」。不少基金經理紛紛變陣，試圖尋找新的獲利方式。
法通保險資產配置部門主任海利根貝格指出，投資者不應只看息口數字，即使債息跌至負數，基金投資者仍有方法獲利，例如持有美元的投資者可利用外匯對沖，購入德國等地的負利率債券，取得較美債更高的回報。
多個以電腦操盤的基金則改變投資策略，藉預測債券價格波動獲利，其中GAM旗下基金Cantab Quantitative價格按年升幅達36.1%，大部分利潤來自預測債息下降。部分資深投資者控制的基金同樣採取類似做法，今年回報得以維持在15%以上。
此外，由於預測利率呈下跌趨勢，投資者亦可預先購入長債，待未來債息下降，便可沽出債券獲利。 ■綜合報道