南華金融副主席張賽娥
特朗普上周傳出受彈劾調查，內地A股及港股下跌。回顧上周，恒指全周跌480點，收報25,955點；國指跌226點，收報10,148點。上證指數跌74點，收報2,932點。本周二（1日）香港休市；中國滬深交易所自周二（1日）起休市，下周二（8日）正常開市；港股通方面，滬深交易所自9月27日起暫停港股通服務，下周二（8日）照常開通港股通服務。香港將公佈8月零售銷售年率、9月日經PMI；中國將公佈9月官方製造業及非製造業PMI、財新製造業PMI；美國將公佈9月ISM製造業及非製造業PMI、ADP就業人數 。
股份推介：舜宇光學(2382)2019年首8個月出貨量增長理想，手機鏡頭累計出貨量為7.95億件，按年增長37%，增速較集團全年增長目標30%高，而手機攝像模組累計出貨量為3.2億件，按年增長27%，與全年目標相若。全球智慧手機市場出貨量平穩，而消費者對智能手機規格升級的需求為集團增長帶來動力。最近各大手機廠商陸續發佈旗下新機型，其中三攝像頭已成為各品牌旗艦機型的熱門配置，而市場上甚至還出現四攝像頭和五攝像頭的產品，顯示中至高端手機市場已向多鏡頭的規格邁進。手機廠商除了提升鏡頭像素外，還通過搭載具有更多應用範圍的照相模組，如廣角、長焦、大光圈、3D鏡頭等來滿足消費者的需求。
受惠中高端產品需求增加
集團2019年上半年盈利14.31億元(人民幣，下同)，按年增長23%，收入升30%至155.75億元。其中光電產品佔收入75%，按年增長27%，但由於光電產品毛利率較低，上半年毛利率為5.9%，按年跌3.5個百分點，僅佔分部溢利約16%。反觀光學零件毛利率較高，上半年佔收入24%，按年升42%，毛利率按年升2.1個百分點至44.1%，佔分部溢利約84%。集團光學零件業務期內實現1,600萬像素超大廣角、7片式（「7P」）、超小頭部（頭部尺寸2.65mm）及1,600萬像素超薄手機鏡頭的量產，在中高端手機攝像頭需求增加的趨勢下，將支持光學零件業務的增長。
根據彭博市場預測，舜宇光學2019年盈利按年增長40%，2020年盈利升36%。以過去五年平均預測市盈率加1個標準差即27.5倍及2020年預測每股盈利4.346元作估算，推算目標價為131元，較現價有約15%潛在升幅。(筆者為證監會持牌人士，無持有上述股份權益)