寶鉅證券董事及
集團首席投資總監黃敏碩
永達汽車(3669) 現為多個豪華汽車品牌的4S經銷店，涵蓋銷售、配件、售後維修及資訊反饋等。集團剛於上周宣佈有條件收購英之傑亞洲太平洋股份，倘交易完成後，後者將成為集團的直接全資附屬企業。截至今年4月底，英之傑未經審核綜合淨資產約為5.9億元，而截至去年底其除稅後淨利潤6,289萬元，按年增加38.48% 。市場估計集團就是次收購，將錄得整體現金流出3.61億元，加上提出作價合理，相當約7倍以下的市盈率，符合內地同業的平均估值，消息公佈後反應正面。
有助完善銷售網絡佈局
事實上，今年內地車市雖然出現負增長，惟同期豪華品牌汽車銷售，卻能維持1成增長，跑贏整體汽車市場。集團現時已為內地最大寶馬經銷商，網絡數目達57家，年度銷量超過6萬台，亦為近期保時捷品牌其中增長最快的經銷商，收購料有助集團業務擴展至江西省及華東地區，和進入奔馳及雷克蕯斯的品牌網絡，擴大豪華車品牌4S經銷店網絡覆蓋，有助加強其高端品牌組合和完善銷售佈局。
此外是次收購亦包括位處南昌的特斯拉(Tesla)授權維修網絡， 有助開展和後者拓展新能源項目售後業務的合作，長遠能為不同業務鏈提供動力，前景看俏。建議可待股價回落至6.5元以下分注收集，目標價7.5元，跌穿6元止蝕。(筆者為證監會持牌人士，無持有上述股份權益)