光大新鴻基產品開發及零售研究部
我們過去多次介紹「理財金字塔」，指出理財安排首重資產配置，因此不論是已退休的老友記，或是正專注於工作發展的中年朋友，均要將不同資產配以適當比重，以構建攻守兼備的財富組合。當中，既要考慮當時的投資大環境（宏觀經濟，包括通脹及利率等因素），亦要配合自已的情況，例如是家庭狀況、風險取向等。但普遍而言，保險安排作為金字塔的較底層部分，是部分讀者或會忽略，而又是非常重要的一環。
過去本欄曾分享過儲蓄保險（包括短期及長期）、醫療保險，以及年金產品，今次會較特別，會淺談保險產品的融資/抵押安排。原因是有客戶問到：「近日從保險顧問口中得知，原來保險產品也可用作借錢，感覺很特別。」，希望本欄可以用第三者的角度簡單講解。有關壽險產品的融資/抵押服務，一般可分為兩類：
其一為保費融資(Premium Financing) ，客戶以貸款繳付客戶申請人壽保險保單的保費之用(貸款金額為保費的某個特定百分比)，而該保單會作為有關貸款之抵押。其二為保單抵押貸款(Policy Pledging Loan)，以客戶的人壽保險保單作為抵押的貸款，旨在協助客戶靈活運用保單，讓客戶在購買保單後透過抵押保單，獲得額外的現金作個人支出或投資之用。
透過貸款支持保費 靈活運用資金
是次我們會先介紹「保費融資」，此融資服務的運作方式是1. 投保人、2.保險公司，以及3. 銀行三方圍繞「保險合同」展開的一種合作形式。具體操作為投保人向銀行貸款購買保險合同，投保成功後保單將作為放貸抵押物由銀行保管，直至貸款還清。主要對象是中產或高淨值客戶群，至於主要保單類別則為萬用壽險及終身壽險。
當然不是所有壽險保單均可以用作融資，一般來說，保單設有一次過繳付保費，或設有「預繳」的特性；並且在簽發時已擁有較高現金價值的大額保單。另外，銀行通常會要求投保入開設私人銀行戶口。為令大家較易了解其特點，特別以上表簡介了保費融資的重點。
以李先生作例子（45歲，非吸煙），他選擇投保市場上一份保額為300萬美元的萬用壽險（該計劃首3年保證派息率為每年4.3%），設定保費為約84.5萬美元，同時向銀行申請保費融資。最後銀行批出貸款約65.8萬美元，接近保費的78%，因此李先生最終只需支付約18.6萬美元保費(保費的22%)。保單成立後，李先生將得到保障或利息，而保單就會作為放貸抵押品由銀行保管。保險公司會按保單列明派息，當然李先生亦需要按貸款利息還款予借貸銀行。
值得留意的是，上述只是一個簡化了的例子供大家參考；而提到的保險融貸服務並非由保險公司承辦，最終的批核條款、細則及結果，皆以提供相關貸款的銀行決定為準。如果貸款利率是建基於最優惠利率計算，當相關利率改變，將導致利息支出變更（加息期將增加利息負擔）。
由於篇幅所限，我們今次主要講解保費融資的基本重點，未來有機會將進一步探討其好處（增加利息回報／賺取息差），以及風險因素。
若大家有任何關於退休理財的問題，請聯絡文匯報編輯或電郵光大新鴻基（kenny.wen@ebshk.com），我們會盡量解答。