興證國際
滬深兩市昨日雙雙高開，隨後持續震盪走低，最終上證指數收於2,964，下跌0.49%，成交1,739億(人民幣，下同)；深證成指收於9,895，下跌0.22%，成交2,756億；創業板指收於1,712，下跌0.22%。
從盤面上看，申萬一級行業跌多漲少，市場情緒低迷，賺錢效應偏差。個股漲跌家數比約為1：2，其中非ST漲停32家，跌停5家；行業板塊方面，旅遊酒店、電子元件和文化傳媒領漲，銀行、非銀和農林牧漁板塊跌幅居前；概念板塊中，無線耳機、在線旅遊和無線充電等主題活躍；資金上，北向資金淨流入24.44億，其中滬股通淨流入-1.59億元，而深股通淨流入為26.04億元。
市場偏向主題炒作
板塊方面，可以看出昨日市場情緒更多是偏向於主題炒作，行業內技術拐點的出現的無線耳機和無線充電等概念延續活躍度，分別上漲2.32%和1.57%；近期我們持續提及的區塊鏈板塊依舊處於持續分化階段，多家個股處於下跌狀況，而質地純正的個股不會因此而輕易消沉，建議持續關注盤中分化時的個股低吸。
相對來看，行業板塊的銀行，券商等大金融權重股並沒有因早盤的高開而上升，相反卻持續下行，顯示市場人氣和買盤的不濟，這種跳空高開後日內迅速回補缺口的表現將進一步挫傷人氣。
此外，前期長期處於低迷的汽車行業昨日也有一定的上漲，多家汽車集團銷量不降相反有所上升，銷量下滑趨勢的止住同時相關利好消息的出現提振了市場情緒，後市有望進一步出現估值修復行情。
MSCI擴容仍在發酵
周四日盤後，中美對於在分階段取消加徵關稅問題上達成實質性共識，事情取得實質性發展，而這也是昨日A股市場早盤高開的一大原因，後市高開低走的走向實質性地反映出市場的脆弱。而與此相對的，MSCI的擴容刺激仍在持續發酵，11月以來明顯感受到外資的持續大幅流入。
總的來說，近期上證指數基本圍繞2,900至3,000之下震盪反覆，股指始終無法突破3,000點，表現出上行壓力依舊較大同時多方力量尚待加強。
從資產配置方面來看，前期核心資產投資價值在持續上漲後不斷下降，建議關注沒被市場充分挖掘的低位優質標的。