第一上海首席策略師葉尚志
11月20日。港股反彈兩日後出現整理回壓，恒指回跌了有200多點，未能站穩在27,000點以上，而大市成交量又再縮減至僅有625億多元，似乎在市場彈過了之後，資金進一步追高的意慾是有所下降了，顯示總體謹慎氣氛未能散去。然而，隨着阿里巴巴完成招股，短期資金面緊張情況將可繼續獲得紓緩，相信有助於港股加強承接力。
在盤面穩定性未可確認恢復之前，市場以個股行情發展來運作，其中，李寧(2331)逆市上升逾5%，而即將出季報的美團-W(3690)，也漲了1.35%再次升近100元關口。恒指低開後出現震動整理，在盤中曾一度下跌290點低見26,804點，香港局勢相對有所緩和，本地股表現逆市靠穩，但是在人行宣佈下調貸款市場報價利率LPR後，中資金融股出現回吐，是令到大盤回整的主因。
恒指收盤報26,890點，下跌204點或0.75%；國指收盤報10,620點，下跌77點或0.72%。另外，港股主板成交金額縮減至625億多元，而沽空金額有101.2億元，沽空比例16.19%。至於升跌股數比例是664：984，日內漲幅超過10%的股票有45隻，而日內跌幅超過10%的股票有24隻。
市況總體穩定性有待確認
港股未能擺脫由上周開始展現的弱勢，總體穩定性仍有待確認恢復，中美貿易磋商進展、香港局勢的最新變化，依然是市場的關注重點，也是令到氣氛持續處於謹慎觀望狀態的原因。盤面上，本地股出現逆市靠穩，其中，新鴻基地產(0016)及信和置業(0083)，更是分別漲了0.09%和0.68%，但是除非香港局勢有進一步突破發展，不然的話，建議對本地股仍要保持謹慎態度。而在近期撐市的內銀股能否繼續保持強勢，近日從低位回升的騰訊(0700)能否保持穩好，都會是目前的觀察重點。
在現時的市場狀況下，對於股價已跌回到具有安全邊際的優質股，如近期點評過的吉利汽車(0175)、港交所(0388)、騰訊(0700)以及美團-W(3690)等等，建議可以繼續關注配置吸納的機會。
體育用品和物業管理股當旺
另一個操作方向，也可以對強勢股品種保持關注度，其中，體育用品股以及物業管理股，是在年內表現最強的品種，強者恒強，在前期資金已持續積累建立倉位後，除非基本面出現重大逆轉改變，否則的話，強勢股品種都將會處於易升難跌之局，對消息反應都會來得正面。受券商調升評級的消息刺激，李寧再漲了5.37%創收盤價新高。而正在籌劃分拆旗下物業管理公司上市的時代中國(1233)，股價在近日亦已創出了新高。(筆者為證監會持牌人士，無持有上述股份權益)