工銀國際研究部 周琴、 吳愷奕
10月新增貸款6,613億元(人民幣，下同)，環比少增1萬億元，同比少增357億元，回落幅度超出預期。貸款增長疲軟大概率因為零售貸款和企業貸款放緩，前者10月同比減少1,426億元，環比減少3,340億元，後者同比少增44億元，環比少增3,728億元。
防範資金流向房產和股市
事實上，每年新增銀行貸款通常在四季度呈現放緩，為明年初貸款增長預留空間。10月零售貸款大幅下降主要由於中國加大力度監管信用卡貸款及強化消費貸管控，防範有關資金流向房地產和股票市場。
新增企業貸款增長疲軟主要由於短期貸款收縮(同比減少1,452億元，環比減少2,905億元)，中長期貸款增長較差(同比增長787億元，環比減少3,421億元)。相反，10月非銀金融機構信貸同比增加1,391億元，環比增加1,782億元。10月國慶假期令工作日數減少，導致貸款增長較小。
社會融資規模增量減少1,185億元至6,189億元，同比下降16.1%，主要由於i) 新增貸款疲軟，10月只有5,460億元；
ii) 地方債融資增長疲軟 (同比下降1,068億元，環比下降2,394億元)，令直接融資同比減少964億元，環比減少2,491.2億元，不過非標投資壓力下降，表外融資同比增加930.5億元，但環比下降597.0億元，其中委託貸款同比增加281.6億元，但環比下降645億元，信託貸款同比增加648.9億元，環比增加48億元，未貼現票據同比下降600億元，環比下降622億元。10月M2和M1分別同比增加8.4%和3.3%，環比分別下降0.34%和上升0.18%，基本平穩。
主要監管6方面指標情況
11月12日，銀保監會發佈2019年三季度銀行業保險業主要監管指標情況，銀行業方面：1) 總資產平穩增長。總資產同比增長7.7%至人民幣284.67萬億元，其中大型商業銀行和股份制商業銀行本外幣資產分別同比增長7.6%和9.3%至人民幣115.97萬億元和50.11萬億元。
2) 銀行業繼續加強金融服務。2019年三季度末，小微企業貸款餘額人民幣36.39萬億元，普惠型小微企業貸款餘額人民幣11.3萬億元，較年初增長20.81%。
3) 信貸資產品質基本保持平穩。2019年三季度末，商業銀行不良貸款增加人民幣1,320億元至2.37萬億元，不良貸款率1.86%，較上季末增加0.05個百分點。
4) 利潤增長基本穩定。2019年前三季度，商業銀行累計實現淨利潤1.65萬億元。商業銀行平均資產利潤率為0.97%，較上季末下降0.03個百分點;平均資本利潤率12.28%，較上季末下降0.74個百分點。
5) 風險抵補能力較為充足。2019年三季度末，商業銀行撥備覆蓋率為187.63%，較上季末下降2.97個百分點；核心一級資本充足率為10.85%，較上季末增加0.14個百分點; 一級資本充足率為11.84%，較上季末增加0.44個百分點；資本充足率為14.54%，較上季末增加0.42個百分點。
6) 流動性水準保持穩健。2019年三季度末，商業銀行流動性比例為57.02%，較上季末上升1.25個百分點; 存貸款比例為74.36%，較上季末上升1.51個百分點。