葉尚志 第一上海首席策略師
12月13日，港股放量連升第三日，恒指再漲了有接近700點，並且回企至250日線27,465點以上，而大市成交量亦見進一步配合增加至超過1,100億元，資金回流股市的速度仍在加快，有利後市走勢發展。事實上，港股表現來回反覆、浮浮沉沉的，已有3個月時間，在謹慎觀望氣氛已凝聚形成下，要再度出現突破確實不容易。
然而，隨着港匯走強回穩紓緩了市場對於資金外流的憂慮，加上中美貿易磋商出現了新進展，都是對於市場人氣帶來有效提振的消息因素。目前，盤面上已見有重磅領漲股的陸續出現，如騰訊(0700)、小米-W(1810)，以及銀河娛樂(0027)等等，都有助板塊的進一步輪動以及擴散。
恒指再現跳升、並且以全日最高位27,688點來收盤，短期上攻勢頭仍在，雖然3日來已累漲了有1,252點，走勢上開始有點技術性超買，但是資金回流速度正在加快，估計後市仍有試高的傾向。恒指收盤報27,688點，上升694點或2.57％。國指收盤報10,838點，上升223點或2.1％。
另外，港股主板成交金額進一步增加至1,171億多元，而沽空金額有181.1億元，沽空比例15.46%。至於升跌股數比例是1,208：625，日內漲幅超過12%的股票有40隻，而日內跌幅超過10%的股票有28隻。
資金流入是對股市的最大推動力，尤其是港股的低估值，就更加需要資金流入來發現價值。事實上，不單是港股、A股亦出現了同步向上突破的走勢，有望出現一波內地香港聯動的行情。正如我們早前指出，外資一直都是保持着流入A股的勢頭，滬深股通已連續22日錄得淨流入了，反而內部資金顯得有點猶豫，但是這個情況在近日亦出現了改變。
A股兩融餘額趨升
A股的兩融餘額在9,600億至9,700億元人民幣水平、停滯了有兩個多月後，終於出現再度提升，最新報9,816億元人民幣，有朝着今年4月24日最高位9,915億元進發的機會，顯示內部資金活躍度正在提升。事實上，A股表現跟兩融餘額是正相關的，因此，不難發現，上綜指的年內最高位3,288點，也就是在4月份出現的。而目前，上綜指已升穿了過去一個月的窄幅盤整區2,858至2,934點，在周五漲了1.78%至2,967點來收盤，滬深兩地A股成交量增加至5,656億元人民幣的3個月最高。對於大金融板塊如內險股和中資券商股，可以多加留意。
盤面上，在資金回流的情況下，重磅領漲股開始陸續出現，包括有騰訊和小米-W，都是成交量出現顯著激增、獲得了資金流入的品種。而市場憧憬在澳門回歸二十周年將會有利好政策消息宣佈，銀河娛樂放量急漲6.91%，成交股數激增至接近2,800萬股，是下半年的最大日成交量，相信也可以加入到重磅領漲股的名單行列。
(筆者為證監會持牌人士，無持有上述股份權益)