張怡
內地股市昨日走勢反覆，上證綜指呈先升後回，收報3,005點，小跌2點或0.08%。至於港股表現則明顯呈強，恒指更成功升破28,000關，收報28,225點，升361點或1.3%。大市投資氣氛持續改善，觀乎有表現的中資板塊或個股也告明顯增多，當中有國策支持的內房相關股便紛錄得不同程度的升幅。
國務院日前發佈了《關於促進勞動力和人才社會性流動體制機制改革的意見》，提到要大幅放寬城市落戶限制，有助加速推進二三線城市的城鎮化進程，也將鞏固基本房地產需求。此外，市場憧憬人行短期將降準，都利好內房相關股再成資金熱捧對象。內房股之中，以融創中國(1918)升5.79%較突出，而中國恒大(3333)亦升近4%。
越秀地產(0123)昨收報1.77元，升2仙或1.14%，論表現在同業中並不起眼，但因現價續企穩於多條重要平均線之，本身估值仍處偏低水平，故不妨續加留意。越地日前公佈營運數據，11月份實現合同銷售（連同合營項目）金額約78.01億元(人民幣，下同)，按年上升202%；合同銷售面積35.86萬平方米，上升184%。今年首11個月，累計合同銷售金額602.9億元，上升30%，涉及銷售面積279.79萬平方米，上升28%。累計合同銷售金額約佔2019年合同銷售目標680億元的89%，料全年達標的機會不俗。
集團近年採取「軌交（即軌道交通）+物業」模式發展，擬每年可獲取2至3個項目，即3年後可擁有10個項目，並於5年後貢獻公司的銷售額約25%。據悉，集團每年將投放100億元，佔公司總投資約20%至25%。目前越地在廣州擁有3個軌交項目，均與廣州地鐵合作，其中，品秀星圖上半年已實現合約銷售約21億元，另外，蘿崗及陳頭崗項目將於2023年完成。據估計，今年軌交業務至少會有50億元收入，期望5年後可佔整體銷售額四分之一。
「鐵路+物業」策略逐步實現
大和較早前發表的研究報告相信，越地「鐵路+物業」的發展策略將開始逐步實現，故將其資產淨值估算由3.15元(港元，下同)上調至3.22元，以反映兩個新收購，料帶來較大利潤貢獻。大和將越秀目標價由2.05元調升至2.1元，重申「買入」評級。
越地預測市盈率約7倍，市賬率0.57倍，估值在同業中並不貴。此外，該股股息率逾5厘，也具吸引。趁股價整固期部署收集，上望目標為52周高位的2元，惟失守50天線支持的1.72元則止蝕。
看好友邦可留意購輪13331
友邦保險(1299)昨重返80元關，收報80.95元，升1.55元或1.95%。若繼續看好該股後市表現，可留意友邦摩通購輪(13331)。13331昨收0.155元，其於明年2月25日最後買賣，行使價85.05元，兌換率為0.1，現時溢價6.98%，引伸波幅22.6%，實際槓桿16.8倍。