■美國經濟數據疲弱，使美股有獲利回吐的壓力。圖為紐約交易所交易員。 彭博涂國彬 永豐金融資產管理董事總經理
市場情緒在近期又出現極大的轉變，由中美達成貿易協定而令風險偏好升溫，風險資產表現樂觀，到中東局勢突然緊張，投資者重新擔憂起來，避險資產獲得支持。恐慌指數VIX從2018年聖誕假期後從高位一路回落，風險資產先後在2019年年初做出反彈。不過VIX相對前一年來說，去年波動率已經減少，基本在10至25區間上落。直到1月3日，VIX單日走高12.43%至14.02，已經連續上漲第二周。
美國股市整體還是非常樂觀。去年就不斷創歷史新高，道指年內上漲22.34%，標普上漲22.88%，納指上漲35.23%。進入新的一年，也延續之前的升勢，道指在1月2日再創新高至28,872點，納指再創新高至9,093點，標普再創新高至3,258點。不過到了1月3日，一方面是原本美國股市在滿滿收穫後有獲利回吐的壓力，美國經濟數據疲弱，美國供應管理協會（ISM）公佈，12月製造業指數由48.1跌至47.2，跌至超過10年新低，差過市場預期的49；另一方面是中東局勢，美軍空襲伊拉克首都，炸死在當地的伊朗高級將領，事後雙方矛盾不斷加深，市場憂慮中東衝突升級。美股三大指數不得不回吐漲幅，把上日創紀錄新高的升幅蒸發，好在目前上行趨勢並沒有被破壞。短線或進一步調整，但除非局勢極度惡化，否則股市下行空間有限。
美匯指數連跌兩周
美匯指數在去年10月99.667高位之前都是震盪走高，隨後重心下移作出調整，尤其是在聖誕後沽壓明顯增加，12月31日低見96.355，全年漲幅收窄至0.22%。好在今年1月2日，美匯指數終於反彈，升穿5日線，高見96.873，最終收漲0.42%至96.846。美國公佈12月Markit製造業PMI報52.4，雖低於市場預期，但仍高於50。1月3日雖然也曾經突破97水平，但受ISM製造業指數拖累，最終還是走勢疲弱，收跌0.01%，已經連續下跌兩周。好在96一線仍有支持，畢竟相對於其他國家，美國經濟仍然有優勢，料美元的表現不會太差，有資金支持，後市保持在高位的概率大。
美債獲得避險資金的支持而走高。10年期美債收益率整體在1.4%至2%區間上落，不過1月3日大幅回落，跌穿50日線，低見1.7846%，最終回落4.74%，連跌第二周。
關注中美貿談後續
此外，中美貿易談判也需要密切關注。雖然第一階段協議或在短期內簽署，有消息指國務院副總理劉鶴將在1月14日前往美國首都華盛頓，應該不會有太大的變數，但現在投資者更關心的是之後的談判。特朗普一度表示會親自前往北京，展開第二階段談判，但這個消息一直沒有得到中方的確認。一方面是雙方仍有許多未能達成的共識，另一方面，隨着美國大選展開，這對於中美貿易談判也會有間接影響，投資者對於能否有後續談判，談判能否有結果都打一個大大的問號。而美國經濟數據，尤其是美國非農報告將是周內重點，料樂觀。（筆者為證監會持牌人士，無持有上述股份權益）■題為編者所擬。本版文章，為作者之個人意見，不代表本報立場。
