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【股票推介】碧桂園服務具增長潛力 伺機跟進

2020-02-14

金利豐證券研究部執行董事黃德几

碧桂園服務(6098)在內地物管行業具領先優勢,日前發盈喜,集團基於目前可得資料的初步評估,預期截至2019年12月底止年度的綜合純利和股東應佔溢利,將較2018年同期均錄得超過50%的增長;增長主要由於物業管理在管面積的增加,以及社區增值服務與非業主增值服務收入的綜合上升。2018年度,集團的綜合純利為9.34億元(人民幣,下同),而股東應佔溢利為9.23億元。

集團的母公司為碧桂園(2007),為內地大型房地產商,隨茈壑膝q的未來業務發展,集團的管理面積亦有望水漲船高,預料未來仍具增長潛力。截至2019年6月底,集團的合同管理總面積約為5.84億平方米,收費管理總面積約為2.17億平方米;其中由碧桂園開發的物業約1.72億平方米。此外,由獨立第三方物業開發商開發的物業收費管理面積,按年增加198.8%至4,440.7萬平方米,佔總收費管理面積比按年擴闊9.6個百分點,至20.5%。

手頭現金充裕 併購前景佳

目前內地的物業管理市場龐大,並正在快速擴張,而且行業分散,相信未來將繼續整合。集團的手頭現金充裕,憧憬未來透過併購,擴張業務。2019年上半年,集團的經營活動所得現金淨額,按年增加102.3%至8.64億元,期末銀行存款及現金總額約51.8億元,不存在任何貸款或借貸,財務穩健。

走勢上,自2月起形成上升軌,股價破頂,10天線走高於20天線,STC%K線續走高於%D線,MACD牛差距擴張,惟處於保歷加通道頂線料有較大阻力,宜候低28.5元(港元,下同)以下吸納,中線上望34元, 不跌穿25元續持有。

(筆者為證監會持牌人士,無持有上述股份權益)

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