第一上海首席策略師葉尚志
3月3日，港股繼續走出獨立的行情，恒指微跌了不足10點，仍守在26,000點關口上方。隔晚美股報復式反彈，但港股高開後回壓，是上周美股補跌急挫但港股不怎麼跌的倒過來翻版。總體上，港股現時跟外圍股市的相關性減少了，受A股的影響比較大，但本地股仍在拖着後腿。
目前，在全球央行放水的同時，經合組織OECD最新也進一步調低了全球經濟增長預測，在政策面跟宏觀面對決的綜合形勢下，相信在未來一段時間裡，股市將會以來回震盪的格局來發展，操作上可以保持正面、但要注意節奏。
本地股表現拖港股後腿
恒指高開後回壓，在盤中曾一度上升236點高見26,528點，但是高位回吐壓力未能散去，美股的反彈以及A股的堅穩，對港股的整體推動未見突顯，本地股仍在拖着後腿，其中，恒生銀行(0011)和太古A(0019)，都出現了放量下跌。恒指收盤報26,285點，下跌7點或0.02%。國指收盤報10,485點，表現持平。另外，港股主板成交金額有1,165億多元，而沽空金額有184.6億元，沽空比例15.85%。至於升跌股數比例是914：825，日內漲幅超過10%的股票有44隻，而日內跌幅超過10%的股票有27隻。
市場繼續波動，美股在上周暴跌逾10%後，在周一報復式反彈5%。日本央行創紀錄買入1,014億日圓的ETF，市場預期美聯儲本月中有大幅減息半厘的機會，相信是引發股市做出跌後反彈的消息因素。內地和香港股市在周一已領先反彈了，這個驗證了我們早前的觀點。如果全球股市再動起來的話，相信內地和香港股市也將會是領先的。但是在這個情況出來之前，相信可能還是會有一個過程，全球股市要先面對來回震盪的階段。
震盪勿恐慌 換馬優質股
在全球央行放水的同時，經合組織OECD預計，疫情將令到全球經濟今年的增速從2.9%下降至2.4%。當市場面對這種政策面跟宏觀面對決的綜合形勢下，相信在未來一段時間裡，股市將會以來回震盪的格局來發展。操作上，還是那一句：保持正面、注意節奏，並且在市場震盪進行篩選的同時，找出下一輪的後續優質強勢股名單。
目前，5G、新經濟、科技股這一些，依然是主題熱點，但是股價都被大幅推高了，估計現階段有轉為高位震盪行情的機會，維持不追高、候低吸，依然是我們現時的建議。至於受疫情影響較大的，如消費、保險、航空，隨着股價出現下跌調整後，估值開始逐步見得吸引，也可以逐步部署疫情過後的估值修復行情。至於未來兩周的市場焦點，估計有機會放在權重股騰訊(0700)身上，其業績將於本月18日公佈，但由於其股價近期出現相對走強，帶動了其市值佔比超出恒指10%的限制，恒指服務公司將會進行調整並於下周一生效，情況對騰訊股價可能會構成短期一次性的技術性沽壓，但也可能是機會。(筆者為證監會持牌人士，無持有上述股份權益)